本報記者姬東攝

　　在伯南克宣布防衰退成為美聯儲下一階段調控重點之后，美聯儲前日晚間在貨幣政策聯席會議之前祭出防衰退第一記重拳：宣布聯合多國央行大舉向市場注入資金。美聯儲表示將進一步擴大證券借貸項目，向一級交易商出借最多2000億美元的美國國債以緩解金融機構流動性不足的窘境。

　　而央行行長周小川在兩會期間曾表示，國內利率上調肯定存在空間，但須擇機適當加以調整，其中美國利率水平將是重要考慮指標。多位學者在接受記者采訪時表示，美聯儲進一步降息應該不可避免，而以目前國內CPI處于8.7%的高位情況下央行理應立即加息。但由于兩國貨幣政策目標不一，為遏制通脹將不可避免付出一定代價。

　　中美央行目前目標不同

　　銀河證券高級宏觀策略分析師張新法在接受記者采訪時表示，美聯儲的動作主要是為金融機構直接注入流動性，避免將次貸影響進一步擴散至產業經濟當中�！皠幼鞯囊鈭D很明顯，也是沖著防衰退去的，我預計在貨幣政策聯席會議之后將出臺減息措施�！睆埿路▽τ浾弑硎�。

　　張新法認為，美聯儲的系列動作將使中美利差進一步拉大，對央行加息或將產生一定影響。但他也強調，中美兩國貨幣政策的目標目前已經完全不同，要遏制國內日益高漲的通貨膨脹趨勢承受相應的代價已經不可避免。中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇亦對記者表示，央行加息不應該為中美利差所累，而應該以國內經濟的最大利益為角度出發。

　　但張新法認為，加息未必會導致人民幣匯率產生壓力，“盡管目前人民幣兌美元不斷走高，但可以看到的是美元兌其它主要貨幣一直在貶值當中，這說明并非人民幣漲幅過快，而是美元不斷在貶值。這一方面可以加快人民幣升值步伐應對通脹，另一方面也說明加息未必會令人民幣匯率產生過重壓力，即使有其代價也要低于預期。”

　　央行有必要立即加息

　　多位經濟學家也對這一觀點表示贊同。經濟學家梁小民在接受記者采訪時表示，央行面臨國內的通脹勢頭光靠收縮信貸已經無法再發揮作用，“理論上講應該立即加息，并且推動人民幣升值的幅度，但目前央行的態度依舊令人難以揣摩。”

　　張新法則對記者表示，央行認為價格性工具不應輕易啟動的基礎已經不復存在�！把胄械呢泿耪�策應當以本國的最高利益為出發點，中美利差不能成為央行加息與否的主要考量指標，也不是影響人民幣升值預期的主要因素�！�

　　他認為以今年前兩個月CPI的平均水平7.9%計，遠高于一年期的存貸款利率�！昂唵蔚販y算可知，存款面臨著3%左右的負利率，貸款利率水平也倒掛近1%，央行所謂的加息空間可以從這幾個數字中看出來。”

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇也對記者表示，以目前的通脹情況來看，央行有必要立即加息。“加息最重要還不是加多少，而是打消居民的通貨膨脹預期。我也不贊同非對稱加息，存款利率和貸款利率必須同時變動�！惫�田勇表示，從政策目標上來看如果要將全年通脹控制在4.8%以內的話，如果在接下來幾個月CPI不能出現明顯的逐級遞減情況，那么下半年調控的難度將變得更大，“除去雪災影響，要令CPI很快從8.7%下調至4%-5%左右的水平，加息勢在必行�！�

　　但郭田勇亦認為，在兩會結束之前央行加息的可能性不大，且加息幅度應該不超過54個基點。“我此前預計在3月底將有加息，但目前來看由于兩會人事變動的可能，延遲至下月中旬實施也有可能。在幅度上來看我覺得27個基點較為合適，但最重要的還是加息的時機。”

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　　聯儲宣布注資歐美股市反彈

　　美聯儲宣布聯手幾大央行大規模注資后，歐美主要股市全面出現反彈。道瓊斯工業平均指數上漲超過416點，漲幅

　　3.6%，創下了2002年7月以來的單日最高漲幅。歐洲主要股市也全面出現反彈。倫敦金融時報100種股票平均價格指數以5690.4點收盤，上漲61.3點，漲幅達1.09%；巴黎CAC40指數以4627.69點收盤，比前一交易日上漲了60.7點，漲幅為1.33%；法蘭克福DAX指數以6524.57點收盤，也較前一交易日上漲了76.49點，漲幅為1.19%.

　　本報記者 羅克關