有關民生類支出增加對于改變我們過去重增長，輕發展的發展模式；對于提高居民生活水平和質量，對于保證中國經濟社會的穩定具有重要的意義。首先，民生類支出例如醫療衛生購買的增加，將增加相關產品的需求，帶動相關公司業績的增長。其次，民生類支出的增加將有力地促進消費增長。

　  李慧勇

　  從緊政策基調、從緊貨幣政策不變

　　政府工作報告明確提出2008年經濟工作要把防止經濟增長由偏快轉向過熱，防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務。要實行穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。這是國家在綜合考慮最新的國內外經濟環境之后對宏觀調控基調的最新判斷，將決定全年的宏觀調控基調。

　　在關注總體政策基調的同時，一些調控的細節也同樣值得關注。首先是調控的目標。盡管調控目標是指導性的，并沒有太強的約束力。同時從過去的情況看，實際的經濟指標和預期目標往往有較大的偏差，但是我們還是能夠調控目標的變化方面發現一些不一樣的地方，而這將是全年政策的重點。今年的調控目標在堅持GDP增長8%的目標不變的情況下，主要有兩點變化(見表1)。

　　一是通貨膨脹目標從過去幾年的3%提高到4.8%，有大幅度提高。這一方面反映出中國正在從高增長、低通脹走向高增長、高通脹，通脹壓力正在不斷加大的實際情況；另一方面表明了國家控制通貨膨脹的決心。

　　二是就業目標略有提高。今年制定的新增就業人口數是1000萬人，比去年目標提高100萬人；今年制定的失業率目標是4.5%，比去年目標低0.1個百分點。我們認為2008年實現這一就業目標應該問題不大。

　　其次是調控的工具。雙防要解決的是總量型問題，主要由從緊的貨幣政策來承擔這一職能，財政政策和其它政策主要起到配合的作用。在去年中央把適度從緊的貨幣政策改為從緊的貨幣政策之后，何謂從緊的貨幣政策引起廣泛的爭論。我們認為從緊的貨幣政策含義主要是以下三個方面：1、貸款不超過去年；2、M2增長速度不超過去年；3、外匯儲備增長速度不超過去年。這里的“從緊”更多地是指結果，而不必然是政策力度的加大。實際上根據我們判斷，除了匯率升值幅度從去年的6.5%加快到8%-10%之外，2008年準備金率將提高3.5個百分點，利率提高0.81個百分點，力度都將小于去年的水平。

　　從緊在財政政策方面主要表現在財政擴張力度的縮小。根據政府工作報告，今年中央預算赤字為1800億元，比去年預算赤字減少650億元。建設國債發行規模為300億元，將比去年減少200億元。

　　有保有壓，推進經濟發展方式轉變

　　17大提出的轉變經濟發展方式的問題在今年的政府工作報告中得到進一步的落實。這主要表現在：

　　一、通過控制固定資產投資促進經濟增長主要由投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變。由于固定資產投資在建項目計劃投資額巨大，換屆年地方政府投資沖動強烈，國家對當前固定資產投資形勢的判斷是“固定資產投資反彈的壓力較大”。在這種情況下，國家將堅持嚴格控制固定資產投資的政策，通過土地、信貸和市場準入三個途徑對固定資產投資進行總量和結構控制。控制的重點是高耗能、高排放和產能過剩行業，扶持的重點是三農、電力、交通、通信等經濟社會發展的薄弱環節、重點領域以及中西部地區建設。在投資增速回落，消費增長穩定加快的背景下，消費經濟增長拉動作用增強，投資對經濟增長拉動減弱，經濟增長的主要推動力有望從投資、出口向消費、投資、出口協調拉動轉變(見圖1)。

    二、多渠道促進經濟增長方式由高消耗高排放的粗放式增長向低消耗低排放的集約式增長轉變。具體的措施主要包括以下幾個方面：

　　1、從存量入手，通過淘汰落后產能來實施節能減排。根據政府工作報告，問題比較嚴重的電力、鋼鐵、水泥、煤炭、造紙等行業仍將是淘汰落后產能的重點。

　　2、從價格機制入手，通過改革資源稅費制度，完善有償使用制度和生態環境補償機制來約束企業行為。這是影響改變企業生產方式的最有效的手段，盡管由于通脹的影響，改革的進程會比預期的慢，但這一趨勢不可逆轉。為了推進資源稅費改革方案，國家進行了充分的準備，一待時機成熟，便有可能推出。同時，排污費、污水處理費、垃圾處理費征收標準也有望在今年提高。

　　3、從扶持政策入手，加大政府對自主創新的扶持力度。今年中央財政科技支出將達到1134億元，比去年增加134億元。同時，政府采購以及信貸資金也將向自主創新產品傾斜。根據證監會有關負責人的表態，有助于風險投資退出的創業板將在兩會之后推出。可以預期在2008年，真正有意愿有能力進行自主創新的企業的政策環境將有明顯的改善。

　　民生投入力度明顯加大 相關行業面臨投資機會

　　今年政府支出對教育、衛生、社會保障、住房的投入力度將明顯加大。根據政府工作報告，今年中央財政用于教育的投入將增加到1562億元，比去年增長45.2%。從今年秋季起全面免除城市義務教育學雜費，從而在全國城鄉普遍義務教育。在醫療衛生方面，今年中央財政將安排832億元，支持衛生事業改革和發展。醫療保障制度覆蓋面和保障水平也將有明顯提高，對于城鎮居民來說，基本醫療保險的試點范圍要擴大到全國50%以上的城市；對于農民來說，今年將在全國農村全面推行新型農村合作醫療制度，在兩年內將籌資標準由每人每年50元提高到100元。在社會保障方面，中央財政今年將安排2762億元，比去年增長19.9%用于社會保障體系建設。在過去3年連續提高企業退休人員基本養老金標準的基礎上，從今年開始，國家將再連續3年提高企業退休人員的基本養老金水平。

　　在住房方面，國家將進一步強化住房保障體系，改變過去過于強調住房市場化的弊端。根據建設部的有關表態，國家對現階段的住房問題，已經形成了一個比較明朗的政策取向：低收入家庭主要通過廉租房解決，以經濟適用房作為配合；中等收入家庭主要通過限價商品房和經濟租用房的辦法解決；高收入家庭主要通過市場解決。在繼續加強對房地產市場的調控和監管的同時，2008年政府政策的重點是發展面向中低收入家庭的住房。在通過土地、規劃引導增加中低價位、中小套型普通商品住房供應的同時，財政投入也將明顯增加。今年中央財政用于廉租住房建設的資金將達到68億元，比去年增長33.3%。

　　我們認為有關民生類支出增加對于改變我們過去重增長，輕發展的發展模式；對于提高居民生活水平和質量，對于保證中國經濟社會的穩定具有重要的意義。首先，民生類支出例如醫療衛生購買的增加，將增加相關產品的需求，帶動相關公司業績的增長。其次，民生類支出的增加將有力地促進消費增長。發揮效應的途徑之一是民生支出增加或直接增加居民的收入水平，或者通過釋放過去被占用的購買力，間接提高居民的實際購買力，居民的消費能力將有明顯增強；途徑之二是社會保障、醫療、衛生、住房保障制度的完善將降低居民的增支預期，提升居民的消費信心，也有助于消費的增長。

　　作者單位：申銀萬國