盡管大盤(pán)近日再次出現(xiàn)震蕩，但是分析顯示

　　資金凈流入趨勢(shì)短期未變

　　本報(bào)記者 家路美

　　近日，資金面明顯回暖，投資者的市場(chǎng)信心也得到一定程度的恢復(fù)和提高。那么，在目前市況下，哪些行業(yè)和公司能享受到更多資金注入和關(guān)照？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管主流資金對(duì)下一步的市場(chǎng)走向有較大分歧，但短期內(nèi)資金凈流入的趨勢(shì)不會(huì)改變，一級(jí)行業(yè)可能更受資金青睞。

　　從上周的資金流向看，一級(jí)行業(yè)已經(jīng)吸引了更多關(guān)注。申銀萬(wàn)國(guó)分析師馬駿認(rèn)為，上周資金加速流入所有一級(jí)行業(yè)板塊，尤其以金融服務(wù)、黑色金屬、交通運(yùn)輸?shù)牧魅胝急染痈摺Ａ硗猓�在二�?jí)行業(yè)中，鐵路運(yùn)輸、石油開(kāi)采、銀行、鋼鐵、水路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸和物流的流入占比也靠前。漁業(yè)成為唯一加速流出的板塊；而受雪災(zāi)影響，種植業(yè)、燃?xì)夂拖鹉z業(yè)的資金流動(dòng)分化：緩慢流出橡膠業(yè)，加速流入種植業(yè)、燃?xì)狻？傮w而言，績(jī)優(yōu)、新股、大盤(pán)、高價(jià)股等板塊的流入占比居前，顯示市場(chǎng)經(jīng)歷調(diào)整后的資金偏好。

　　這一點(diǎn)也從相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中得到了證明。上周，金融服務(wù)資金流量1794億元，周末流通市值15255億，周漲幅2.84%；黑色金屬資金流量392億元，周末流通市值4971億元，周漲幅8.62%；交通運(yùn)輸資金流量458億元，周末流通市值6292億元，周漲幅6.31%。這三個(gè)領(lǐng)域的資金都呈加速流入趨勢(shì)。另外，公用事業(yè)、化工、輕工制造業(yè)也吸引了不少資金。

　　從最近一兩天的資金流向來(lái)看，情況可能較為復(fù)雜。以2月20日為例。兩市表現(xiàn)為資金凈流出(合計(jì)215.8億元)，平安證券一位分析師認(rèn)為，對(duì)于行業(yè)流通市值來(lái)說(shuō)，通信和金融板塊凈流出居前，達(dá)到行業(yè)流通市值的3.8‰；化纖和石化板塊凈流出相對(duì)較少，不超過(guò)行業(yè)流通市值的0.3‰。馬駿認(rèn)為，從整體來(lái)看，雖然市場(chǎng)資金整體上表現(xiàn)出凈流出，且成交量繼續(xù)放大，反映多空分歧加大，但除金融地產(chǎn)外多數(shù)板塊資金凈流出相對(duì)較少，短期凈流入趨勢(shì)仍未改變。從資金流向趨勢(shì)看，10日區(qū)間，農(nóng)業(yè)和建筑行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，石油石化板塊表現(xiàn)相對(duì)較差；5日區(qū)間，農(nóng)業(yè)和貿(mào)易板塊表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，石油板塊表現(xiàn)較差。

　　從行業(yè)自身的“性價(jià)比”來(lái)看，部分行業(yè)也具備了投資價(jià)值。以金融、房地產(chǎn)為例，中信證券分析師程偉慶稱，貨幣政策持續(xù)從緊、未來(lái)更多的調(diào)控預(yù)期使當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的理解處于最悲觀的情況，任何中性和樂(lè)觀情景的出現(xiàn)(如放開(kāi)房地產(chǎn)企業(yè)上市融資、推出低稅率的物業(yè)稅，加息時(shí)保持長(zhǎng)貸利率不變等)，都將是地產(chǎn)股行情的重要影響因素。而且，當(dāng)前的政策調(diào)控，既要避免房?jī)r(jià)大幅上漲帶來(lái)泡沫，更要防止房地產(chǎn)市場(chǎng)縮量引起“群輸”局面。因此，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的判斷是“中性”。由于前期市場(chǎng)股價(jià)反應(yīng)了最悲觀的情形，后期地產(chǎn)股有望回歸理性。

　　此外，金融業(yè)目前的股價(jià)也提前反應(yīng)了行業(yè)最悲觀情況，而最悲觀情況——存款準(zhǔn)備率提至20%，同時(shí)貸款增長(zhǎng)率控制在13%左右，利差不能擴(kuò)大，銀行2008年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率由目前的44%下調(diào)到33%，H股銀行過(guò)度下跌與A股銀行的價(jià)差拉大，構(gòu)成A股上升阻力——可能不會(huì)出現(xiàn)，因此銀行業(yè)的反彈機(jī)會(huì)或?qū)��?lái)臨。