BY 卜春艷 每日經濟新聞

　　中國銀行全球金融市場部最新發布的一份研究報告預計，央行有可能在2月份再提高存款準備金率，或者向金融機構發行定向票據。

　　該報告預計，1月份居民消費物價上漲幅度將很可能再創新高，CPI同比增長將可能達到7.5%左右，甚至更高，再創本輪物價上漲的新高。但我國此輪的通貨膨脹可能“有驚無險”：上半年增長勢頭比較迅猛，每月CPI有可能在5至7%之間，下半年后趨于平穩，保持在3%至4%之間，2008年全年CPI為4.8%，與2007年持平。

　　面對通貨膨脹水平仍較高，及外部經濟趨冷的宏觀環境，中行建議，以從緊的貨幣政策遏制通貨膨脹，防止物價上漲變成全面通貨膨脹，徹底消除通貨膨脹預期的形成與蔓延。同時，相機出臺適度寬松的財政政策，并積極擴大內需，彌補可能因美國經濟減速導致我國經濟過快下滑的損失，保持經濟平穩較快增長。

　　中行分析認為，在未來一段時期內貨幣政策仍要繼續緊縮。鑒于美國經濟下滑導致出口下降，可以適當調整匯率政策，干預人民幣過快升值。由于我國商業銀行的貸款沖動依然強烈，央行仍有上調存款準備金率的可能和必要。1月份商業銀行新增信貸8036億元，同比多增2373億元，大大超出往年1月份新增貸款的規模。在此背景下，預計央行有可能在2月份再提高存款準備金率，或者向金融機構發行定向票據。今年上半年應該繼續加息1至2次，將一年期存款利率提高到4.41%至4.68%。

　　此外，報告分析稱，由于美元對其他主要貨幣在2008年不會再像2007年那樣大幅下跌，如果2008年人民幣對美元升值幅度像市場預期那樣為8%至10%，直接影響貿易的人民幣名義有效匯率將上升8%至10%以上，3倍于匯改以來的漲幅，人民幣名義有效匯率在1年的時間里3倍于2年半時間里的漲幅，即人民幣名義有效匯率升值的速度將達到匯改至2007年末平均速度的7.5倍。