2月13日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署災后重建工作。會議決定下一階段抗擊冰雪災害將由應急搶險抗災轉入全面恢復重建。從具體部署看，我們認為有幾方面需要關注：一、煤電油運環節的定價機制矛盾如何理順；二、重建過程中的設備投入；三、一些受到負面影響的行業逐步恢復。

　　截至2月12日，因雪災直接經濟損失1111億元。這一損失大致占2007年GDP總量的千分之三至四，大致占2007年規模以上工業企業利潤總額的百分之四到五。并且，這一數據并不是最終數據。

　　不論對于整體經濟增長，還是企業利潤而言，本次天氣災害無疑具有明顯的負面影響。但正因為今年天氣災害程度罕見，所造成的損失也頗為巨大，因此，災后重建的投入對于一些行業而言，也具有重要的結構性拉動作用。

　　總體而言，我們認為主要有三類機會值得關注：

　　電力設備、電信設備、鐵路設備、工程機械均不同程度受益于災后重建的加大投入。

　　由于部分有色企業停產，而造成金屬價格上漲，而災后重建也將在一定程度上提高金屬消費需求，未停產的企業將受益于這種形勢，部分鋁生產企業比較典型。

　　電力行業具有重要機會。由于電力行業景氣一直在低谷運行，在雪災影響下，上游與下游共同擠壓，無疑是“雪上加霜”。但考慮未來災后隨著煤炭供應的好轉、煤電聯動預期加強、災后重建和恢復生產帶來機組利用小時數的加速反彈，電力行業走出景氣谷底的可能性已經在不斷增加。

　　我們認為，前兩類機會很大程度上屬于階段性機會，但電力行業的機會才是重要的增加配置的機會，由于電力行業景氣低迷時間較長，市場表現落后于市場較多，已經成為一個相對價值洼地。本次天氣災害中煤電矛盾激化，由此產生的重大風險已被充分認識，在通脹形勢有所緩和的情況下，煤電聯動的可能性已經大為提高。雖然，重工業增長放緩與節能工作深入推進會對電力需求的增長帶來一定負面影響，但在我們保守估計電力需求增長的基礎上，已能得出機組利用小時數很可能在2008年回升的判斷。因此，我們建議增加電力股配置。