□　章 程

　　本周國際金融市場硝煙四起，全球股市也經歷了大幅震蕩，各大宗商品期貨價格如過山車一樣，令投資者目不暇接。

　　從目前的情況看，在經過美聯儲大幅降息后，金融市場表面上似乎有所穩定，使市場投資者的緊張情緒有所緩解，但這些只能說是暫時的，美聯儲降息的作用還有待時間驗證。對于商品期貨市場來說，調整的可能性依然存在。

　　黃金 避險魅力再現

　　首先，從黃金市場看，紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周四收高近3%，并升穿900美元水準，直逼紀錄高位，因預期美元穩步下滑及通膨憂慮引發商品市場的全面升勢。

　　著名交易商RBC Proprietary Trading表示，在歐洲央行管理委員會委員韋伯對通膨的強勁言論發布后，歐元區短期內降息的預期降溫，美元兌歐元大幅下滑，金價受此推動走強。

　　黃金上漲的主要原因是美國和其他國家的經濟表現不同。而在本周前半周，整個電子交易時段，市場依舊延續著上一周的弱市格局，并再度跌穿865美元的支撐。做空氣氛依舊籠罩市場，以英鎊為代表的歐系貨幣的大幅回落繼續對市場信心形成打壓。在這種情況下，獲利了結和短線沽空成為更多投資者的首選，而金價則在一輪恐慌性拋售后下探至850美元的低點。隨著做空動能的大幅釋放，期金的跌勢終于得到緩解，而金價也自低點開始反彈。周二跟隨外匯市場的波動，期金也很快得到投資者追捧，金價全天最大波幅高達46美元。 在目前市場對全球經濟的擔憂日益加深的環境下，黃金的避險魅力必將再度受到投資者青睞，這也是未來一段時間支撐金價上行的內在因素。

　　上海期貨交易所黃金本周價格在跌破210元／克之后0806合約最低見至204.72元／克。之后在國際市場金價回穩反彈的帶動下周五一度沖破220元/克，從目前來說，在金融市場仍然不穩定的情況下，我們預計黃金價格的振蕩走勢在短期不會改變。