“兩稅合一”離我們越來越近

　　新企業(yè)所得稅法將于明年1月1日起實施。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，新的所得稅法實施后，稅率的降低將使明年國內(nèi)上市公司的業(yè)績更加值得期待。據(jù)統(tǒng)計顯示，在已經(jīng)公布2007年年報預(yù)測的上市公司中，超過三分之二的公司業(yè)績顯示為預(yù)增。

　　銀河證券分析人士認為，新企業(yè)所得稅法明年生效后，上市公司中大部分企業(yè)的所得稅稅收負擔(dān)將明顯下降，上市公司可預(yù)期的稅后利潤和可分配的利潤將顯著提升。毫無疑問，新企業(yè)所得稅法對中國股市是一個很大的利好。

　　分析人士普遍認為，由于企業(yè)所得稅稅率的下調(diào)，行業(yè)凈利潤將平均增加5%至8%。原來稅負偏高的金融、食品、釀酒、鋼鐵等板塊的公司受益較大，而高科技、機械類公司由于原來享受所得稅優(yōu)惠，稅率下調(diào)對它們業(yè)績影響不大。一直享受優(yōu)惠稅率的經(jīng)濟特區(qū)上市公司受益也不明顯。

　　從名義稅率的調(diào)整來看，銀行、飲料(尤其是白酒)、通信、鋼鐵、煤炭、造紙、石化、商貿(mào)、

房地產(chǎn)等那些實際稅負高于25%的行業(yè)，它們稅負在新稅法下的下降空間較大，并將帶來稅后利潤的大幅增長；而造紙、電力、醫(yī)藥生物、紡織服裝、汽車、家電、機械設(shè)備、電子元器件等稅負接近或低于25%的行業(yè)，將難以從名義稅率的調(diào)整中受益。而一直享受優(yōu)惠稅率的經(jīng)濟特區(qū)上市公司受益也不明顯。

　　平安

證券分析師認為，目前國內(nèi)A股市場上市公司實際所得稅稅負的平均水平高于兩稅合并后25%的名義稅率，若不考慮稅收優(yōu)惠因素影響，內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率下降將使企業(yè)稅后凈利提高近20%。此外，兩稅合并總體上提高了內(nèi)資企業(yè)的

競爭力，特別是對于那些和外資企業(yè)屬于競爭性關(guān)系的內(nèi)資企業(yè)而言，新稅法很明顯地增加了這類企業(yè)的盈利率。

　　由于取消了計稅工資制度，允許內(nèi)資企業(yè)在稅前扣除包括福利在內(nèi)的全部實際工資，這將大大減少內(nèi)資企業(yè)的應(yīng)納稅額。業(yè)內(nèi)人士認為，銀行、保險、零售、咨詢等以人力資本為主的行業(yè)，將因此獲得更多的稅后收益。

　　此外，新所得稅法同時規(guī)定，企業(yè)的研發(fā)費用可以按照150%的額度在稅前扣除，這將鼓勵高科技企業(yè)擴大研發(fā)投入，并有利于企業(yè)減少稅費支出。而對于那些廣告支出較大的企業(yè)而言，新的所得稅法加大了廣告費用等項目的扣除額度，這將有助于減輕企業(yè)的成本負擔(dān)。

　　不過，也有專家認為，內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并帶來的稅后凈利增加是“一次性”利好，并不會對上市公司的核心競爭能力構(gòu)成重大影響。就長期而言，還是應(yīng)將注意力集中在上市公司的可持續(xù)發(fā)展方面，積極關(guān)注上市公司的核心競爭力和成長性。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。