大盤近幾天縮量的情況或延續(xù)一兩周，待加息等消息明朗，保守投資者可精選一些消費(fèi)類個(gè)股

　　BY　鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　中石油還沒(méi)計(jì)入股指，但其影響股指能力已畢露無(wú)遺！昨中石油探底回升，A股便跟著探底回升，收盤滬綜指漲1.18%報(bào)5602點(diǎn)，深綜指跌0.03%報(bào)1379.3點(diǎn)。和前兩天相反，周三A股多數(shù)個(gè)股下跌，藍(lán)籌指標(biāo)股小有反彈，金融股領(lǐng)漲，中石小小幅反彈，滬深兩個(gè)黃金股漲8%左右。

　　隔夜美股收盤大漲，道瓊斯指數(shù)周二收盤漲118點(diǎn)報(bào)13661點(diǎn)，周三我國(guó)港股恒指漲270.8點(diǎn)報(bào)29709點(diǎn)。雖然中石油A股漲了1.1%，但中石油H股周三收跌1.26%。

　　和華爾街券商貝爾斯登不同，對(duì)沖基金經(jīng)理、著名投資大師羅杰斯(JimRogers)也談起中石油。他表示，中石油前景比埃克森美孚更好。關(guān)于A股大盤，他表示：“我擁有中國(guó)

股票一陣子了，其還不算泡沫，應(yīng)該是正在成形中的泡沫，若未來(lái)二至三個(gè)月再漲三成或四成，那我就得賣了，因這將是已成形的泡沫。”

　　十幾元就拋出中石油的巴菲特和死多頭羅大嘴只能有一人是正確的，誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，只能由時(shí)間來(lái)作答！

　　人民幣周三顯著升值，其最后升110點(diǎn)至7.4420。周二和周三美元連創(chuàng)新低，跌幅不小，截至昨17：46，美元指數(shù)報(bào)75.45，較兩天前的周一低了1.3%。

人民幣升值速度有限，其兌歐元貶值不少，目前1歐元可換10.93元人民幣，而8月份時(shí)最低只能換10.16元人民幣。

　　人民幣升值速度如果不到位就可能惡化物價(jià)趨勢(shì)，而對(duì)物價(jià)進(jìn)行行政調(diào)控是個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，行政調(diào)控只以一定程度緩和物價(jià)上漲速度，但不會(huì)根本上消除這種上漲動(dòng)力，當(dāng)行政手段捉襟見(jiàn)肘時(shí)，也許加快本幣升值是條出路。

　　下周我國(guó)將公布10月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，關(guān)鍵看點(diǎn)當(dāng)然是物價(jià)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)物價(jià)漲幅會(huì)有所反彈。不過(guò)央行近期表示，到了四季度整體通脹會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)，該表述使市場(chǎng)對(duì)央行加息預(yù)期變得模糊。如果我國(guó)在加息一事上猶豫，那么可以預(yù)期在放寬人民幣升值速度一事上猶豫會(huì)減少。

　　今年余下時(shí)間和明年的市場(chǎng)大環(huán)境可能就是美元疊創(chuàng)新低，同時(shí)多數(shù)商品期貨出現(xiàn)大漲。一般情況下，商品資源的漲價(jià)并不會(huì)完全傳導(dǎo)到下游加工行業(yè)，這使未來(lái)我們一些A股公司的業(yè)績(jī)?cè)龇�可能受限�?/p>

　　目前上游資源類個(gè)股漲幅極大，明年脈沖式上漲的可能性仍在，但繼續(xù)大漲特漲的可能性不大，而下游加工行業(yè)未來(lái)面臨處境更加困難，所以此類個(gè)股中一部分未來(lái)可能有點(diǎn)問(wèn)題，余下的能增長(zhǎng)的行業(yè)多半是些服務(wù)業(yè)，保守的投資者可適當(dāng)將資金往這類公司上傾斜，精選一些消費(fèi)類個(gè)股。

　　如今大盤表面穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)上多數(shù)個(gè)股下跌，那么上市公司來(lái)自投資收益這一塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也會(huì)產(chǎn)生些問(wèn)題，這最終有可能反映在一些公司的年報(bào)中，投資者應(yīng)設(shè)法回避此類風(fēng)險(xiǎn)。

　　大盤近幾天成交額老是放不大，這種盤面一般不會(huì)形成向上突破行情，這種持續(xù)縮量情況還可能延續(xù)一、兩周時(shí)間，市場(chǎng)有可能在等一些東西明朗，比如下周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，又比如本月可能的加息。

　　上證綜指未來(lái)繼續(xù)走牛的可能性較大，本輪牛市基本面并未扭轉(zhuǎn)，和一年前相比，目前基本面所區(qū)別的僅是市盈率變高。筆者認(rèn)為，市盈率高只是行情轉(zhuǎn)熊必要條件，遠(yuǎn)非充要條件，市場(chǎng)既然能漲上來(lái)，就一定有其合理性。

　　退一步說(shuō)，就算行情有大級(jí)別調(diào)整，那么也必然伴隨著管理層護(hù)盤，而絕不是打壓。中國(guó)股市歷來(lái)產(chǎn)生大頂只有兩種情況，一種是管理層護(hù)盤但最終沒(méi)能護(hù)成，如幾年前大頂2245點(diǎn)，另一種是管理層“鐵了心”打壓，如1997年的12道金牌。

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