□ 證券日報記者 朱寶琛

　　正如一些業內人士所預測的那樣，8月份CPI果然再上一個臺階，同比上漲6.5%，連續兩個月刷新1996年以來的新高。業內專家表示，在PPI和CPI雙雙走高的情況下，市場必定涌現新一輪的通脹預期，央行近期可能還會使出加息的殺手锏。

　　事實上，在8月份經濟數據發布之前，管理層便已流露出對此輪通脹和流動性過剩的擔憂。上周，央行加密政策出臺節奏：特別國債、存款準備金率、定向央票三大調控政策魚貫而出。

　　中國

人民銀行行長周小川在9月10日曾表示，他對國內的通脹狀況感到擔憂，并強調“對抗通脹是我們的目標”，今后央行可能更多次加息、調高存款準備金率，積極進行公開市場操作。之前，他還表示過，當前首要的任務是使實際利率轉為正值，央行正在密切關注實際貸款利率為負的問題，并希望見到實際利率轉為正值。

　　對于CPI再創新高后“新的緊縮政策將會出臺”成為眾多分析人士一致的觀點，他們認為，中國政府多次采取加息和提高存款準備金率等緊縮性措施的情況下，通脹水平仍大幅上升，表明此前的措施力度不足，再次出臺緊縮性政策已是勢在必行。

　　天相投顧分析師表示，面對8月份高CPI，央行會進一步通過加息來降低全社會通貨膨脹，抑制通脹擴散到非食品領域。他認為，在核心價格的推動下，9月份數據仍會繼續走高，而且由于翹尾效應，影響可能會持續到明年。

　　申銀萬國分析人士也表示，國家將會進一步出臺政策控制通貨膨脹，這些政策可能包括：加快升值和加快升息。預計今年人民幣對美元

匯率將達到7.3，升值6%，明年底人民幣對美元匯率將達到6.7，升值8%；預計9月份最晚10月份央行將再次加息。除此之外，明年上半年之前央行至少還將加息兩次。

　　中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳表示，央行調控通貨膨脹的決心已經很堅決，除了使用利率手段調控宏觀經濟外，政府還會繼續出臺行政手段，比如限價等。目前政府已經在各地對

成品油、水、電、氣等出臺限價政策，鼓勵糧食、生豬的生產等。而對于股市運行而言，上述宏觀經濟形勢不會造成股市的大幅度波動。

　　海通證券高級分析師陳明亮認為，在目前的情況下，當局的調控壓力增加，進一步的緊縮措施會出臺，預計將會對股市帶來一定負面影響，尤其是資金密集性行業。雖然目前影響不會馬上呈現，但在效應積累下會有暴露問題的一天，還是值得關注的。

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