人民幣急升有喜也有憂

　　國盛證券王劍

　　近一周以來人民幣進入了加速升值的進程，從1美元兌7.97元快速拉升到7.91元附近水平，走出了匯改后最快的上升步伐。這對股票市場而言具有長期利好的積極影響，可以吸引更多資金進入股票市場，并且對于部分上市公司也會帶來極好的發展機遇。因此近期市場上以招商銀行為龍頭的做多品種不斷走高，推動著股指的震蕩向上，其積極的一面展現在市場的面前。但與任何事物一樣，人民幣升值也有不利的一面，不能由于市場反應積極的方面而被忽視，只有這樣才能比較客觀和全面地看待其對市場的影響。

　　就目前而言，

人民幣升值已經成為了趨勢，短期內即使有所震蕩，但中長期升值的方向不會有太大的改變。而從去年7月匯改以來，人民幣升值幅度已超過4%，但整體仍屬于溫和表現，對上市公司的經營沖擊也不大。但近期人民幣升值有加速的跡象，對于那些出口型企業而言短期的沖擊將不可忽視。眾所周知，隨著我國對外開放程度的加快，我國經濟與世界經濟的關聯度不斷加大，特別是沿海城市相當部分企業與國際市場有著密切的聯系，由于有大量的進出口業務需要用外幣結算，

匯率的變動自然會直接影響到公司的經營業績。其中包括有色、境外工程、紡織出口、出口貿易為主的進出口企業等都會受到人民幣過快升值的影響，部分公司經營業績甚至生存都有可能受到考驗，它們在

證券市場的股價自然也將承受壓力。

　　而就現在市場的實際表現而言，金融和地產類個股無疑是近期行情上漲的兩大支柱，而這兩個行業則是典型的人民幣升值收益板塊。此外紙業和部分機械設備企業也因收益于人民幣升值，部分個股也逐漸走強。由此可以看出人民幣升值對于A股市場綜合而言是利多的因素為主。

　　盡管筆者并不認為人民幣升值會給市場帶來不好的影響和壓力，但也需要提醒投資者對于人民幣升值需要辯證的全面對待，特別是在人民幣急升的情況下。銀行、地產、航空類個股紛紛走強，其積極的方面已經顯現，這種情況下很可能使投資者只看到其好的一方面，而容易忽視其不利的方面。實際上隨著這些個股的股價創出新高后，股指也達到了一定的高位，對其利好的影響已經有所反映，但不利的方面目前還沒有體現出來，所以一旦匯率走勢出現了短期劇烈的波動，則市場將有較強的調整要求，因此也有必要提醒短期的風險。

　　綜合而言，人民幣升值對市場是長期的利好，只要其穩定的上揚，對市場還是積極因素居多。只是就具體的投資品種而言，由于企業的具體情況不同，自然反應也就不一樣，因此需要根據企業的實際基本面來選擇個股的操作，這樣才能回避人民幣升值帶來的負面影響而抓住其帶來的市場機會。

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