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□記者 熊永紅
“2005年將是中國經(jīng)濟(jì)完成第一波景氣周期，并逐步進(jìn)入第二波景氣周期的關(guān)鍵時期。”國信證券經(jīng)濟(jì)研究所在其發(fā)布的有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的分析報告中提出如上觀點(diǎn)。報告指出，在沒有大的外部干擾的情況下，中國經(jīng)濟(jì)總體景氣走勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將在2005年年底之前到來，2005年也將是中國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的關(guān)鍵時期。
國信認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的周期性波動是在全球經(jīng)濟(jì)回暖及2004年下半年出現(xiàn)回調(diào)的背景下展開的，無論是增長周期、通脹周期和投資周期，都與以美國為代表的發(fā)達(dá)國家周期變化之間存在較高的相關(guān)性和同步性。而美國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)多次顯示，在中長期經(jīng)濟(jì)增長周期的擴(kuò)張期，商業(yè)景氣循環(huán)的上升階段一般為33個月，回落期一般為11個月。中國從2001年以來表現(xiàn)出的周期特征與此基本吻合，初步預(yù)計，如果未來中國經(jīng)濟(jì)的周期性波動一定程度地與這種節(jié)奏合拍的話，將在2005年下半年到年底之間出現(xiàn)拐點(diǎn)，并進(jìn)入第二輪景氣周期。
國信判斷，目前總體經(jīng)濟(jì)形勢仍處于第一波經(jīng)濟(jì)周期的回落階段，預(yù)計2005年GDP增速為9%。他們認(rèn)為，盡管當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低通脹和平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢，但投資、消費(fèi)和進(jìn)出口的增長都存在不同程度的回落可能，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)總體上仍未明確走出下降通道，只是波動的幅度有所減小而已。
國信指出，在先后經(jīng)歷了長期回落和有可能導(dǎo)致過熱的高增長以后，國民經(jīng)濟(jì)目前出現(xiàn)的平穩(wěn)增長局面值得珍惜。如果進(jìn)一步的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠真正突出“有保有壓”的靈活性，保持目前的良好增長態(tài)勢，那么，中國經(jīng)濟(jì)將可能避免由于過大力度的宏觀調(diào)控導(dǎo)致的波動，在2005年成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，并保持基本平穩(wěn)的增長態(tài)勢，從而進(jìn)入一個新的低通脹和平穩(wěn)增長的好時期。
國信預(yù)計，建材、鋼鐵等原材料工業(yè)增長指數(shù)將在2005年繼續(xù)下降，但“有保有壓”的房地產(chǎn)調(diào)控和“十一五”計劃的逐步推進(jìn)將使這類行業(yè)景氣在2006年趨于回升；電力、石化、煤炭等行業(yè)在年內(nèi)將繼續(xù)延續(xù)較高景氣，但此后將輪次下降；汽車有望成為首先走出谷底并進(jìn)入第二波景氣周期的行業(yè)。
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