⊙東方證券 潘敏立

　　4月份是一個沖高后的震蕩月。5月份機構關于2500點一線還會有爭奪和分歧，個股的分化亦將會更大。在寬幅震蕩后，股指將會尋求新的平衡。5月初，無論是走出類似于3月初的走勢，還是類似于2月下旬的走勢，都預示著還會有一次再度的震蕩。唯一的區別就是，前者震蕩低點應高于2372點，隨后再續升勢。而后者則遠低于2372點，需要確認的是調整的真正支撐位。顯而易見，這一再度震蕩的過程，應是操作上的模糊段。從謹慎角度出發，已減倉的可以繼續觀望，等此番震蕩低點與2372點的關系明確后，再做決定亦不遲。

　　當業績不再之時，又要創造行情，那么講故事和講題材就是唯一的選擇。但如果某一天，當業績和分紅可以重新支持股價的時候，那么理性也就會重新回到市場。在這個轉換過程中，我們需要對價值行為做一個重新的審視。每一個投資者在股市中投資，就相當于開了一個稅收成本很低的(印花稅、傭金等)一人公司。在這種情況下，如下五種投資行為都是可取的：

　　1、以收購的眼光去選擇投資標的。這個思維邏輯應該是最獨特的，就是看收購誰最廉價最物有所值。也就是在一家上市公司業績最不好但轉型很快就發生時，此時股價往往最便宜時，去候低買入股票，等待轉型帶來的驚喜。

　　2、以“黃牛”的眼光去選擇投資標的。通過觀察，得出某一個投資標的的日常股價波動區間，然后以低買高賣的手法，在此區間內不斷來回倒騰價差，直至這個區間被打破，再去尋求新的區間。

　　3、以投票的眼光去選擇投資標的。每天有1億個賬號在盯著這個市場，實際上相當于有1億個投票器在選擇投資標的。當選擇的人較多時，求會大于供，該投資標的自然會上漲。故通過換手率的分析，當某投資品種轉向活躍時，才開始按自己的投票器加盟該股的操作。

　　4、以回報的眼光去選擇投資標的。專門計算股息回報率，只選擇高于一年期定期儲蓄存款利率的股息回報品種進行投資。如2008年年報公布后，寧滬高速、現代投資、皖通高速均顯示出高派現率。

　　5、以驚喜的眼光去選擇投資標的。2009年一季報公布后，一些公司帶給市場一份驚喜，市場也會給予“花樣”的綻放。如近期逆勢走強的中信海直，上周上漲14%、4月份上漲31%，主要是緣于一季報每股收益0.1元，凈利同比增長229%。再如上周末漲停的江淮動力，一季報每股收益0.09元，等于去年全年的每股收益，4月份上漲33%。

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