文戈

　　證券市場的“概念炒作”可謂層出不窮，從網絡概念到奧運概念，從醫改概念到創投概念，以及當下的豬流感概念，概念的光環引起投資者極大的興趣和關注。一輪一輪的概念炒作帶來了“熱點”，帶來了“話題”，但更多的是帶來了教訓。投資者一定要警惕“概念炒作”的風險和危害。

　　案例1：“全流通IPO第一股”炒作

　　2006年6月19日，全流通IPO第一股——中工國際在深交所掛牌上市。該股股價在當日下午1點50分左右開始飆升，不到半小時股價由17元漲至50元，最終以31.97元收盤，較7.4元的發行價上漲了332%，換手率高達94.05%。一級市場申購中簽的投資者基本上都獲利離場。隨后，中工國際連續6個交易日跌停，股價跌至17元左右。在50元附近買入的投資者遭受的最大損失達到66%。時隔一年半，經歷了2006－2007年的牛市行情，中工國際最高股價也只有35.8元，仍遠遠低于上市首日的高價；進入2008年以后更是一路下行，截至2009年4月13日，收盤價僅為17元。

　　案例2：2000年“電子商務”概念炒作

　　2000年初，證券市場電子商務概念的炒作達到了頂峰，眾多資金熱捧具有電子商務概念的股票，不管上市公司的主營是什么，只要通過網絡賣了產品，就受到追捧，甚至引致眾多公司紛紛改名為網絡、科技公司，紛紛“觸網”，以迎合市場的炒作。但令人尷尬的現實是：隨著國際和國內電子商務概念泡沫的破滅，市場資金又紛紛站到了電子商務的對立面，市場熱點迅速從“鼠標”變為了“水泥”，在高位買入“鼠標”概念股票的投資者損失慘重。

　　案例3：奧運概念“全聚德”的炒作

　　2007年11月20日，“全聚德”在中小企業板掛牌上市，首日36.81元開盤，在隨后的20個交易日，由于受奧運概念的影響，股價一飛沖天，最高漲至78.56元。此后股價一路下跌，三個多月就下跌超過50%。2009年4月13日收盤報28.3元，比最高點下跌近64%。

　　盲目追隨概念不可取

　　什么是“概念”？概念可能意味著對市場未來走向的深入挖掘，但也可能僅僅是一個市場炒作的借口，甚至就是一個自欺欺人的幌子，投資者一定要睜大“火眼金睛”，仔細辨別各類紛繁復雜的“概念”。

　　以上面提到的奧運概念全聚德的炒作為例。全聚德奧運概念的“邏輯”很簡單：奧運會期間，將有眾多外賓光臨北京，而全聚德作為北京的“標志”，將是外賓必到的飯店，全聚德的業績將會有大幅提升。乍一聽，仿佛很有道理，確實是貨真價實的奧運概念。事實究竟怎樣呢？全聚德2008年年報已經公布，從年報數據看，全聚德全年接待賓客人數增長不到8%，并不足以支撐股價的大幅飆升，與“概念”的期望值相差甚遠。

　　概念終究是虛的，只有公司擁有良好的現金流量、不斷增長的盈利能力、不斷增長的市場占有率，才能受到市場的最終認同，能給投資者帶來真金白銀的才是真的好公司。概念終究是虛的，再玄的概念也必須以企業的盈利為基礎，脫離了基礎的概念只能是一個虛無的東西。概念包裝只能蒙得了一時，只有貨真價實才是根本的長久之計。

　　追隨熱點概念不斷追漲殺跌，跟風炒作，損失往往巨大。在這類概念面前，投資者應該認真總結以前曾經炙手可熱的概念股炒作的經驗教訓，認真了解所投行業的運作機制與風險，認真分析這些概念公司是否 “貨真價實”，減少盲目跟風的隨意性，以避免不必要的損失。

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