一是投資者應(yīng)學習和培養(yǎng)對投資的規(guī)律性認識�！褒嬍向_局”存在大量反投資規(guī)律的漏洞：低風險、高回報、幾乎不受投資周期影響等。投資者經(jīng)過細致甄別，是可以發(fā)現(xiàn)這些反常特征的，但大多數(shù)投資者通常不關(guān)心投資清單、分析流程和獲利途徑，只關(guān)心投資的最終盈虧，從而給騙子提供了可乘之機。聯(lián)想到許多國際大投行將大筆金錢交給麥道夫，只為了獲取10%左右的回報，而其自身發(fā)行的基金卻向客戶作出20%或30%的回報承諾，這樣的投資是不是又是新的“龐氏騙局”？

　　二是投資者應(yīng)建立風險防范和管理意識。投資者必須認識到，沒有一項投資是完全無風險的。任何顯赫的名字，哪怕是巴菲特，也并非無可置疑。投資者應(yīng)盡可能選擇在監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管下的合格理財機構(gòu)進行投資。在投資之前，投資者對投資所面臨的風險因素，必須加以有效識別、評估，并對風險加以分類，施以有效的風險管理手段。在風險爆發(fā)時，應(yīng)及時保全證據(jù)材料和資金財產(chǎn)，避免遭到更大的損失，或為今后的維權(quán)做好準備。

　　三是加強對投資理財產(chǎn)品透明度的市場評價與監(jiān)管�！褒嬍向_局”得以成立的一個關(guān)鍵條件是缺乏對投資者的透明度，即投資者無法核實騙子所聲稱的那些交易或投資是否真的發(fā)生了，無法查證投資或交易的獲利途徑與方式。而狡猾的騙子多利用私募產(chǎn)品、對沖基金、衍生產(chǎn)品等游離于監(jiān)管體系外的金融工具，利用其不公開披露投資信息的特質(zhì)從事“黑箱運作”。因此，在對涉及公眾利益的投資理財產(chǎn)品監(jiān)管上，應(yīng)施加足夠的透明度要求，雖然這一要求可以比公開發(fā)行的證券較低，但至少基金經(jīng)理和管理者必須向投資者充分披露其投資策略、獲利渠道和重要的投資決策。

　　四是完善中介機構(gòu)對投資理財產(chǎn)品的契約監(jiān)督。雖然對大多數(shù)私募產(chǎn)品和對沖基金沒有強制的信息披露要求，也不受官方的外部監(jiān)管，但通過有效的契約安排，基金托管方和外部審計機構(gòu)仍然有效實現(xiàn)對投資理財產(chǎn)品的市場監(jiān)管。首先，應(yīng)保證有一個獨立的第三方托管基金資產(chǎn)，以確�？蛻糍Y金、證券等資產(chǎn)不被侵占或挪用；其次，應(yīng)保證有獨立的專業(yè)審計機構(gòu)定期對投資理財產(chǎn)品的運作情況作出審計，并向監(jiān)管機構(gòu)和投資者提供公正的審計報告；此外，與該項投資產(chǎn)品存在交易關(guān)系的中介機構(gòu)(如麥道夫案所涉的各大投行)，應(yīng)履行盡職調(diào)查義務(wù)，審慎審查投資管理人的資信、投資策略的可行性和投資可能遭遇的風險。

　　(本文由深交所綜合研究所蔡奕供稿）

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