⊙華龍證券研究中心 張曉

　　布局2008年的基金投資，爭取獲得相對合理的收益，離不開根據證券市場熱點切換，進行組合投資。同時，在確定基金投資規劃時，應根據自身和家庭的現實條件，結合市場大勢，適度均衡地選擇基金產品。

　　從類型上來看，筆者認為，2008年的基金投資應該從以下幾方面把握：

　　第一，股票型基金仍為首選。由于2008年牛市還將延續，股票型基金的收益仍有望領先于其他類型的基金，因而，今年投資者仍可保持對股票型基金較高比例的配置。第二，封閉式基金值得關注。對于封閉式基金來說，受高比例分紅和折價交易等因素影響，表現較開放式基金更為抗跌。不少封閉式基金的2007年度分紅金額已大體確定，今年以來的下跌不會對分紅金額產生實質性影響；與此同時，隨著單位凈值和單位價格下跌，單位分紅金額占封閉式基金單位凈值和單位價格的比例將進一步提升，此時實施分紅將使得封閉式基金分紅除權后的折價率水平高于下跌前折價率。目前封基折價率相對合理，其抗跌性的特征將得到持續的體現。另外，從資產管理能力看，由于不存在贖回的壓力以及同樣可以享受新股配售的優勢，使得封閉式基金更具投資價值。第三，對國內投資者來說，增強型債券基金是適合國情的債券投資之舉。在增強型債券基金之中，最普遍的種類是申購新股類的債券基金。從整體風險與收益特征來看，增強型債券基金的長期平均風險和預期收益率低于混合基金，高于純債券型基金和貨幣市場基金。低風險偏好的投資者，可在基金投資組合中適當配置債券型基金以降低整體風險水平。

　　其次，不管是投資股票型基金還是其他類型的基金，基金的組合配置是關鍵。投資者在布局2008年基金投資時應進行適度均衡配置，今年A股市場的波動會大于去年，投資者應該降低對基金收益的預期，不要采取高拋低吸策略，長期持有才是基金投資之道。

　　在策略方面，3月或許是全年當中提前布局逢低買入基金的最佳時機。眾人裹足不前未必代表著市場沒有機會，眾多的成功經驗告訴我們：越是別人觀望的時候越是悉心的投資人“打提前”量時候。在本輪大跌行情中，不少投資者發現越跌越買，越買越跌，不知哪里才是底部，所以最近有些恐慌情緒。其實，種種宏觀數據表明，2008年依舊是牛市格局，只是上漲過快導致了目前市場的承受能力受到巨大考驗，因而，在震蕩行情中可逐步建倉。

　　可以預見，2008年的股市將是牛市的整固年，對市場的收益率不能期望過高，需要有一個良好的心態來應對投資。根據市場的不斷變化，對組合中的部分基金品種即時作適當的調整。只有這樣，才能在2008年的基金投資中穩扎穩打，真正達到理財目標。