解讀年報：哪些指標值得關注

　　根據滬深證券交易所對上市公司年報披露的要求，年報的內容主要包括以下幾大部分：公司基本情況簡介、會計數據和業務數據摘要、股本變動和股東情況、董監事及高管人員、董事會報告、重要事項、財務報告及財務報表。

　　洋洋灑灑的年報中，哪些指標更值得關注？投資者又該對哪些信息和數據“多留一個心眼”？

　　宏源證券研究所所長程文衛表示，年報中“會計數據和業務數據摘要”部分，提供了公司大部分的經營情況及業績信息，從中投資者可以大致了解公司盈利能力和目前的估值水平。對生產性企業來說，“每股經營活動所產生的現金流量凈額”指標，因為透露了公司在生產過程中是否確實賺錢，以及經營狀況能否持續，目前越來越受到市場和投資者的重視。

　　“如果這項指標和每股收益相差較大，很大程度說明公司經營中出現了問題，其利潤水平有虛高成分。”程文衛說。

　　“股本變動和股東情況”中“報告期末股東總數”和“前十名無限售條件股東持股情況”兩項內容，對中小投資者判斷公司是否被機構關注或集中持股很有參考價值。一般來講，最新一期報表股東人數急劇減少和機構投資者新介入的股票中蘊藏者較大的投資機會。

　　“董事會報告”透露了公司管理層對公司內外部經營環境及公司來年的經營計劃的判斷，以及可能發生的再融資計劃、并購及投資等。投資者可據此對公司未來經營狀況作出判斷，并從中找出公司未來的利潤增長點。其中，“董事會本次利潤分配或資本公積金轉增預案”尤其值得關注。

　　另外，“財務報告及財務報表”中的利潤表、資產負債表和現金流量表，對于較為深入地分析公司的經營和財務狀況也是必不可少的。