昨天大盤大幅低開后高走，利空出臺大盤不跌反漲，向市場傳遞出一個信息：股市犟牛又回來了。

　　央行收縮流動性的措施雖然對股市有所影響，但影響不大，可以從三個方面來解讀這個影響的局限性：

　　對于銀行業來說，由于存款準備金率的提高，限制了銀行的放貸規模，對銀行業的業績增長有一定的影響，但不會對銀行業績產生根本性的影響。這是因為銀行業目前的中間業務增長迅速，正在改變傳統的靠存貸利差賺錢的格局，中間業務的收入增長足以抵消貸款萎縮帶來的業績影響。利率的市場化會使銀行業的利差擴大，當資金供求關系發生改變時，銀行可以通過提高貸款利率來提高業績。明年的企業所得稅合并對銀行業的業績增長也是利好。

　　由于銀行資金不能直接進入股市，并不會對股市資金構成實質性的負面影響。收縮流動性的目的是防止投資過熱而導致宏觀經濟由偏快轉向過熱，這樣做可以避免產能擴張的惡性競爭，對宏觀經濟有利，對上市公司提高業績也有利。

　　近期股市內部出現了一些走牛的信號，藍籌股已企穩，已呈攻擊形態。二三線股早已見底，上漲欲望強烈。目前的板塊輪動為大盤提供了上漲動力，成交量逐步放大，人氣有所恢復。技術形態逐步造好，目前大盤已經站上20日均線，5日和10日均線以及日MACD的DIFF和DEA金叉多日，提升了多頭的信心。

　　但筆者要提醒投資者的是，雖然犟牛遇到利空不跌反漲，但不一定就是直線上升行情，由于目前的行情還是跨年度行情的構筑底部階段，行情還會有反復，大家必須對未來的大幅震蕩做好心理準備。如果我們以良好的心態來對待，對于可能發生的反復就能泰然處之。由于股市的大趨勢是走牛，心態好的投資者可以積極的心態參與。

　　(股示舞道)