時(shí)報(bào)訊 曾任美林證券第一位華籍副總裁的胡立陽日前在北京大學(xué)演講時(shí)表示，A股已經(jīng)進(jìn)入牛市的下半場，6000點(diǎn)是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，牛市雖未結(jié)束但暴利時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去。投資者需要增加風(fēng)險(xiǎn)意識。

　　胡立陽分析說，牛市進(jìn)入下半場有三大表現(xiàn)。第一，板塊之間輪動(dòng)快速。“也許兩三天就轉(zhuǎn)換了板塊，讓你眼花繚亂，簡直不知道主流

　　股在哪里。板塊之間的快速移動(dòng)會(huì)造成很多個(gè)股出現(xiàn)一日行情，投資者一追，就不漲了。” 他說，第二個(gè)特征是賺了指數(shù)賠了股價(jià)，這是股市三大悲劇之一。第三個(gè)特征，上證指數(shù)會(huì)和歐美主要的股市緊密接軌。“華爾街大跌，也許我們會(huì)跟著跌了。而不是如次債期間那樣，A股依舊在漲。因?yàn)樵?000點(diǎn)之上，大部分投資者都會(huì)很緊張。”

　　胡立陽認(rèn)為，6000點(diǎn)是A股的一個(gè)臨界點(diǎn)。“5·30”前，黑猩猩擲飛鏢選中的股票就能跑贏基金經(jīng)理的組合，因?yàn)槟菚r(shí)A股“粥多僧少”，現(xiàn)在不會(huì)再出現(xiàn)這種情況了。以開戶數(shù)來看，據(jù)胡立陽測算，在10%以下，每1%的開戶人口數(shù)就會(huì)帶動(dòng)上證指數(shù)上漲720點(diǎn)。一旦開戶數(shù)占總?cè)丝诘谋嚷蔬_(dá)到10%(對應(yīng)的指數(shù)就應(yīng)是6000點(diǎn))，A股上的“僧”和“粥”的力量平衡了。6000點(diǎn)之后，將出現(xiàn)“粥少僧多”情況，操作就會(huì)變得非常困難，賺了指數(shù)賠了錢在這個(gè)時(shí)期非常普遍。

　　胡立陽認(rèn)為，指數(shù)從高位開始回跌，任何的跌幅在10~15%左右，無需太擔(dān)心。但回調(diào)若接近20%，而且指數(shù)沒有出現(xiàn)一個(gè)像樣的大反彈，表示指數(shù)要進(jìn)入中期回調(diào)了，可能將維持一個(gè)月左右。

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