當股市振蕩加大時，分散投資減少損失變得尤為重要。目前，當投資者發現在二級市場選股和盈利變得越來越艱難時，一級市場超級大盤股的頻頻發行卻給我們帶來了不錯的收益，無論是穩健型的投資者，還是激進型的投資者，將部分資金分散進一級市場，都是比較明智的選擇。

　　●假設投資10萬元，當損失率為10%時，本金將降為9萬元，這時，你要賺回損失的1萬元，就必須取得11.11%的收益。

　　●在第三季度，一級市場共發行了43只股票，其中不乏建設銀行、中國神華這樣的大盤股，其中簽率均超過了2%。

　　●自己打新要獲得市場平均收益，必須有較大的資金才能中簽，就中國神華而言，按36.99元的發行價和2.39%的中簽率可以算出，平均需有155萬元的資金才能中一簽。

　　●券商集合理財計劃的風險也較銀行理財產品高，而且由于信息不透明，當持有的股票占比較高而且出現下跌時，也可給投資者帶來損失。

　　在當前股市的振蕩調整行情中，不少投資者發現，資產縮水容易增值難，轉眼間自己的股票市值便損失了10%~20%。但是要恢復元氣，卻需要花費更多的時間或者博取更高的收益率。

　　事實上這是一個永恒的數字規律，損失率始終要以更高的收益率才能彌補。假設投資10萬元，當損失率為10%時，本金將降為9萬元，這時，你要賺回損失的1萬元，就必須取得11.11%的收益；同樣可以推算，當損失率為20%，則需要25%的收益彌補；當損失率達到50%時，你就必須獲得100%的收益才能彌補損失了。

　　新股頻頻 帶來不錯收益

　　如果以時間計算的話，也同樣存在這樣一個道理，如果你損失了20%，之后每年獲得的收益為10%，那么你需要2.34年才能恢復到之前的水平；即使之后每年投資收益為20%，也需要1.22年才可能恢復到之前的水平。如果你不幸虧損了40%，那么以10%的年收益水平，你需要5.36年才能恢復到原有水平，即使以20%的年收益率，也需要2.8年才能恢復到原有水平。

　　理財專家表示，在目前這種高風險時期，投資者不妨將一部分錢分散投資到保守型品種上，以降低風險控制損失。

　　今年下半年，新股的頻頻發行給投資者帶來了相當不錯的收益。

　　據記者測算，在第三季度，一級市場共發行了43只股票，其中不乏建設銀行、中國神華這樣的大盤股，其中簽率均超過了2%。如果在申購時間存在沖突的情況下按照大盤股優先的原則進行申購，第三季度打新資金可以申購的新股達11只(見表一)。而且在炒新情緒的推動下，新股上市后漲幅驚人，即使以開盤價計算，像中國神華這樣的大盤股，上市首日漲幅也達到了83.83%，而辰州礦業的首日漲幅更是超過了400%。總體而言，第三季度市場打新資金的累計收益率超過了7%。

　　打新給券商理財帶來收益

　　由于市場收益率喜人，打新的集合理財計劃在第三季度均取得了不錯的收益。

　　就銀行系集合理財計劃而言，第三季度的業績非常醒目，中信銀行3只產品三季度的凈值增長均在8%左右；招商銀行的新股申購2期產品在第三季度的凈值增長接近10%，其余產品凈值增長均在5%左右。

　　打新也給券商理財帶來了喜人的收益，目前市場上的6只以打新股為主要投資方向的非限定性券商集合理財計劃，在第三季度，有4只的收益率超過了7%，其中華泰資金1號和國元黃山1號在第三季度凈值增長了11.33%和10.73%(見表二)。

　　當二級市場賺錢難風險大的時候，一級市場的大力擴容給投資者提供了一個安全而收益豐厚的市場，投資者不妨將部分資產從二級市場分離到一級市場。

　　打新三種方式

　　自己打新

　　參與銀行理財產品

　　參與券商理財產品

　　自己打新：

　　可在一、二級市場隨進隨退

　　自己打新，除了資金占用的時間成本外，沒有任何其他費用，而且操作靈活，可在一、二級市場隨進隨退，打新獲得的新股，可以根據自己資產配置的需要進行取舍，如若打中中國神華或者中國石油這樣的龍頭資源股，就可以長期持有。

　　不過就投資門檻而言，自己打新要獲得市場平均收益，必須有較大的資金才能中簽，就中國神華而言，按36.99元的發行價和2.39%的中簽率可以算出，平均需有155萬元的資金才能中一簽。而就最近發行的中國石油而言，根據16.7元的發行價和1.9429%的中簽率，也可以算出，平均也需86萬元才能中一簽。對于資金量在50萬元以下的投資者，是否中簽完全憑運氣，收益不可預期。

　　操作指南：在

新股發行當日，利用證券交易系統，像買入股票時輸入股票代碼一樣輸入新股申購代碼，填入申購數量(在滬市上市的以1000股為一手，申購數量必須是1000的整數倍；在深市上市的則以500股為一手，申購數量必須是500的整數倍)，提交后系統會自動申報，并將相應資金進行凍結。未中簽資金在3個交易日后返還客戶賬戶。

　　參與銀行理財產品打新

　　投資門檻只需5萬元

　　參與銀行集合理財計劃，投資門檻只需5萬元，就可獲得比較穩定的市場平均收益，如中信銀行和招商銀行的大部分產品，第三季度收益率都在5%以上。而且目前也有些產品是可以隨進隨出的。

　　不過，此類產品大多有固定的期限，流動性較差，即使是新股隨心打一類的產品，資金占用時間較長。如中國神華發行期間，如果自己打新，申購資金在9月25日凍結，9月28日便可解凍，占用時間僅3天。而參與交通銀行的新股隨心打產品，則資金在2007年9月24日扣款，未中簽本金9月30日才到賬，資金占用時間為6天。而且無論投入多少錢打新，都需在銀行賬戶里留1萬元的保證金。

　　更為重要的是，銀行方面都設置了一定的業績提取條款，比如中信銀行的新股支支打產品，對投資收益提取20%的業績提成；又如招商銀行最新發售的新股申購理財產品規定，除了扣除1%左右的管理費外，當信托計劃年化收益率高于7%時，將對高于7%部分的收益收取10%的業績報酬。

　　操作指南：攜帶本人身份證到相應銀行開立資金賬戶，與銀行簽訂理財產品購買合同，在指定的銀行賬戶里存入足額的資金，全權委托銀行運作，當產品到期時，本金和收益會自動返還指定賬戶。

　　參與券商集合理財計劃

　　對超額業績有提取條款

　　目前，券商的限定性理財計劃，主要投資方向也是新股申購類理財產品。此類產品與銀行集合理財具有相似性，投資門檻為5萬元，而且對超額業績有提取條款。

　　不過與銀行理財產品相比，此類產品不是純粹打新股的產品，除了投資新股外，還會投資債券和不超過20%比例左右的股票，以分享二級市場的收益。

　　此類產品的特征是，在二級市場大漲時投資者獲得的收益遠比銀行理財產品高，如華泰資金1號產品，在不到2年的時間里，凈值增長超過了70%。

　　但是券商集合理財計劃的風險也較銀行理財產品高，而且由于信息不透明，當持有的股票占比較高而且出現下跌時，也可給投資者帶來損失，如近日東海證券的限定性集合理財計劃“東風1號”，就因股票比例占比太高而導致在一個多月的時間里，凈值暴跌了31.75%。

　　操作指南：

　　參與：在產品開放期間，將足額認/申購款項存入或匯至指定銀行賬戶；攜帶銀行存款單據或劃款憑證原件和本人有效身份證件原件及其復印件，到銷售柜臺填寫《集合資產管理計劃賬戶業務申請書》(一式三聯)，簽訂《集合資產管理計劃理財合約書》、《風險提示書》，申請開戶和參與。受理柜臺打印受理回執。第三天可查詢參與結果。

　　退出：在產品開放期間，攜帶本人身份證件原件、《集合資產管理計劃理財合約書》到受理柜臺。填寫《集合資產管理計劃賬戶業務申請書》(一式三聯)，于15：00前提交退出申請。第三天后可查詢退出結果。第7天退出資金劃入投資者預留的銀行賬戶內。(記者方利平)

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