昨天大盤小幅低開走高，隨后逐波下行，全天走勢十分疲軟，最低下探至5804點，報收于次低點5825點，下跌了211點，收出高位大陰線，成交金額1336億元，與上一天基本持平。昨天不出意料的調(diào)整走勢且下跌加速，大盤主動進行調(diào)整，面對偏空的消息面，短線風險得以釋放。

　　從昨天的走勢看，盤中繼續(xù)保持著“二八”現(xiàn)象，部分超跌股、題材股依然活躍，大盤藍籌股繼續(xù)調(diào)整，盤中除了券商股保持強勢之外，沒有明確的熱點板塊。雖然昨天的下跌勢頭很猛，收盤已經(jīng)跌破5日和10日均線，似乎一波大調(diào)整已經(jīng)開始，但是成交量沒有明顯放大，說明投資者持籌心態(tài)依然比較穩(wěn)定，且調(diào)整仍然是以快速下跌的方式展開，沒有改變本輪行情以來調(diào)整的特征。如果能夠短線企穩(wěn)，并不會破壞上升通道，行情還不至于過分悲觀。

　　問題是今天是周末，且下周資金面面臨巨大的考驗，而且自本輪行情以來沒有出現(xiàn)過像樣的調(diào)整，一旦調(diào)整延續(xù)，勢必演變成為一波中級調(diào)整，后市的走勢就不容樂觀了。但是從本輪行情的特征看，基金是發(fā)動本輪行情的主力，在股指期貨推出之前，基金沒有理由把目前的大好局面撒手不管，否則雖然散戶損失不小，但對基金而言損失可能會更大。首先是面臨基金凈值的下降，其次是面臨贖回的壓力，一旦引起雪崩效應，只怕結(jié)局難以收拾。散戶經(jīng)歷了“5·30”之后，已經(jīng)變得謹慎，所以被本輪行情軋空，只要不出現(xiàn)類似“5·30”那樣全面跌停的狀況，散戶總比機構(gòu)更容易抽身離場。所以基金和機構(gòu)是不會讓調(diào)整過于激烈的，即使是做頭，也應該是以復雜形式形成，以達到出貨的目的。筆者認為本輪行情中，基金和機構(gòu)的巨大投入是難以在目前的狀況下全身而退的。所以這次調(diào)整應該看作是一次調(diào)倉換股和清洗浮籌，一旦出現(xiàn)新的熱點板塊，還會出現(xiàn)一波行情。在大家都看到要調(diào)整的時候出現(xiàn)調(diào)整，就說明這個調(diào)整不是真的調(diào)整。

　　短線調(diào)整會否演變?yōu)橹衅谡{(diào)整，筆者還是覺得應該關(guān)注20日均線。本輪行情以來，大盤一直依托20日均線上行，其間僅有兩次跌破20日均線，但都是空頭陷阱。昨天的20日均線在5633點，即長假后的跳空缺口附近，說明即使短線調(diào)整確立，其目標位將會是10月的開盤位附近。而在5725點尚有2點的跳空缺口，應該有一定的支撐。對今天的走勢不能抱太大的希望，不再出現(xiàn)長陰殺跌就是好事。(