本報記者 申林英

　　為方便投資者學習掌握股指期貨基礎知識，認識股指期貨市場風險，本報根據中金所《股指期貨交易風險案例匯編》節選出一系列小案例，為投資者提供借鑒。

　　莫聽信市場傳言

　　小錢剛剛進入股指期貨市場，對股指期貨技術分析和基本面分析不是很熟悉，過去做股票交易時，主要通過打探小道消息，作為指導自己交易的依據。按小錢的話說：“千條線、萬條線，不如一條內線”。一日小錢聽說某滬深300成份股上市公司將大比例送股，行情將上漲，于是小錢大量買入股指期貨，結果事后證實該消息純屬謠傳，小錢也因聽信傳言遭受不應有的損失。

　　風險提示：股指期貨投資者應建立適合自己的行情分析手段，切勿聽信市場傳言。目前的證券市場以及期貨市場都是高度透明的規范市場，依據市場傳言交易可能會導致投資者不必要的損失。

　　大多數股指期貨的投資者是將股指期貨作為一個杠桿性投資工具，希望從差價中獲利。股票套牢了，通常總會有解套機會，所謂只輸時間不輸錢(不考慮資金的時間價值)。但股指期貨是杠桿性交易，即使大方向看對了，也可能因入市時機沒有掌握好，或資金管理不善等，導致不能獲得預期的收益。要想成為一位成功的股指期貨交易者，除了建立適合自己的行情分析手段外，在初期階段學會生存比賺錢更為重要，而生存之道的關鍵在于掌握有效的資金管理方法。

　　不要過分依賴他人對行情的研判

　　老肖是個老股民，自從退休以后，他就經常把證券交易所當成了另外一個家。每天他都會和一些股民朋友聚在一起，聽人家談論股票行情。當他聽說不少朋友都要去參與股指期貨交易之后，他也決定跟著去嘗試這一新鮮的事物。但因為他從從未接觸過股指期貨，所以他遇到任何問題都會去問幾個曾經做過期貨的朋友。只要人家看好他就買，說差不多了他就平倉。他完全相信并依賴那些朋友對行情的研判以及操作建議，而自己從來沒有仔細分析股指期貨的價格趨勢，也不懂得資金管理之道。當別人向他了解股指期貨交易的相關問題時，他仍然是一問三不知。一天，行情出乎他們的預期并發生了劇烈的震蕩，老肖遭受了重大損失。

　　風險提示：投資者在入市前要認真考慮期貨的風險，正確評估自己的財力，制定正確的投資策略，切莫輕信或過分依賴他人對行情的研判和操作建議，將風險降低到可以承受的程度。

　　股指期貨到期將交割

　　孫媽媽是股民，也了解一點期貨知識，她知道商品期貨到了交割月以后就要進入交割的程序。因此，她想當然地認為，股指期貨到了交割日的時候，就可以在支付一部分手續費后能拿到股票。于是，她打電話咨詢期貨經紀商，她的滬深300指數合約到了交割日，她可以換取哪些股票。出乎她意料的是，期貨經紀商告訴她，她什么股票都得不到。

　　風險提示：商品期貨市場，到期交割時采用實物交割方式，而股指期貨的到期交割，則是采用現金交割方式。滬深300股指期貨合約到期交割，采用的就是現金交割。現金交割是指期貨合約到期時，交易雙方不進行標的物所有權的轉移，而是以現金差額收付的方式了結到期未平倉合約。