有效市場的假說起源于早期對市場價格形成的不確定性的研究。有效市場的假說認為，證券資產的價格總是完全反映了所有相關的信息。
巴菲特持續戰勝的投資業績則是對有效市場的理論最強有力的挑戰。在50多年的投資生涯中，不管是熊市還是牛市，巴菲特始終堅持這一原則。
對市場是有效的還是無效的理解，直接影響到你的投資的策略，如果你相信有效市場，那你就認為，股票的價格總是反映了所有的公司的相關信息，你的操作手法就是追漲殺跌，你無須了解公司的基本面，因為基本面反映在股價上，你只要進行技術面分析就可以了。
如果你認為市場是無效的，那你就可以不理會大盤的漲跌，拋開技術分析，只要公司的價值和股票的價格相一致，就是你極佳的買入點。然而，決定買進賣出的不是股票價格的波動，而是公司業績的好壞。
巴菲特曾說過：“如果市場總是有效的，我只能沿街乞討。”所以，我們無須理會股票的漲漲跌跌，對待股票價格波動的正確態度，是所有成功的投資者的試金石。而我們要做的只是兩門功課，一門是如何評估企業的價值。另一門是如何思考市場的價格。其他的信息都不是我們所要關心的。
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