作者： □張佳

　　近日，巴菲特旗下的伯爾希克·哈撒韋(NYSE:BRK)公布了多項投資變動事宜。作為全球頂級的價值投資者，巴菲特的投資進出，無疑能夠為我們提供一些新的投資理念和投資方向。下文就對此進行一個簡單的解讀。

　　增持：家居用品企業

　　根據最新披露的資料，截至9月30日，伯爾希克·哈撒韋共持有Lowe'sCos(NYSE:Low)700萬股，較6月30日的39萬股大幅增加。

　　Lowe'sCos是一家銷售家居用品的零售商，主要產品從除草機到浴缸，從電扇到鏡子無所不包，年營業額430億美元，目前凈資產回報率22.26%，市盈率15.44倍，市凈率3.12倍。

　　對于家居用品行業，標準普爾評價為中性，一方面美國地產市場趨冷，新屋建造減少影響了此類商品需求，另一方面人口和房屋的老齡化導致用戶需要改變房屋的布局。

　　增持：鞋業企業

　　同期，伯爾希克·哈撒韋共持有耐克(NYSE:NKE)400萬股，而6月底則僅為247萬股。

　　耐克作為著名鞋具企業，2006年營業額149.55億美元，目前凈資產回報率21.94%，市盈率18.44倍，市凈率3.9倍。

　　耐克雖然聲名顯赫，但是自2005年以來，股價始終在高位盤整，直至今年8月才重新啟動創下新高。

　　對于鞋具業，標準普爾后市評價中性，認為美國消費規模可能近期會有所衰減，不過分析師對耐克后市頗為看好，19位分析師的平均評級是買入。

　　期待：電力企業

　　近年巴菲特始終在增持電力企業，上周剛宣布投資10億參股德州的一個電力項目，而去年則斥資94億美元買入美國西部的Scottish電力。

　　在最近一次聽證會上，巴菲特向公用事業監管部門表示依舊在尋覓新的電力企業作為長期投資。巴菲特認為，電力企業應當獲得可觀但不超過國家平均水平的回報率，這應當是一門“好的生意”，但不是一門“偉大的生意”。

　　對于手握大量現金的巴菲特而言，公用事業股雖然未必是絕佳投資，但是穩定的經營前景使其至少回報比持有現金來得好。

　　減持：折扣零售店

　　巴菲特三季度減持Target，持股量由550萬股下降為74.57股。Target是一家折扣零售店，年銷售額526億美元，凈資產收益率18.39%，市盈率19.85倍，市凈率3.43倍。

　　目前標準普爾對折扣零售店的行業前景預期同樣為中性，而22位分析師對Target的評級平均也為買入。

　　一般而言，如果看淡經濟前景，則折扣零售行業會表現比較好，而巴菲特增持普通

　　買股跟著巴菲特，投資者不妨對A股市場的消費類個股也多加關注，從中尋找機會。