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第四代股民課堂
股本權證，通常由上市公司自行發行，標的即為本公司資產或本公司未來資產的股票。這一產品可以把同一企業的股票在未來的供給與需求的價值完全分離，各自進行“確權”，各自定價，各自進入交易系統行權。
備兌權證，則由上市公司以外的第三方如券商或其他金融機構發行，除發行人不是上市公司以外，在行權的方式上，權證的持有人可以選擇對應的金融產品，比如股票；也可以選擇股票的“差價”。這一差價的存在，就是權證的“市場價格”。
發行量為4.07億份長江電力認股權證，是目前在內地證券市場中交易的首個股本權證，其他都是備兌權證。不同于以往上市公司在股改中作為對價發行的權證，長電權證還是目前國內首個具有再融資功能的認股權證———在2007年5月18日至24日，權證持有人可按5.50元的價格購入長江電力股票。按公司全體股東每10股獲派1.5份計算，長電權證總發行量為12.8億份，預計到期募集資金67.54億元。此次上市流通的為無限售條件的流通股股東獲派部分，而有限售條件的流通股股東獲派部分不能上市流通，只能到期行權。與目前一些上市的權證相比，長電認股權證具有三大特點。首先，發行人不同。目前已上市權證均為上市公司非流通股股東發行的備兌權證，而長電認股權證為上市公司發行的股本權證；其次，權證性質不同。長電權證由上市公司發行，如果到期時權證被執行，上市公司的總股本將隨之增加，造成股權的稀釋和股價的除權。而目前已上市權證到期行權不會增加上市公司總股本；第三，具有附加的利益保護條款。G長電大股東三峽總公司承諾在行權期內以每份1.80元的價格收購該權證，也就意味著其價值在行權期的底線為1.80元。張飚整理
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