股市宣泄一月是冷靜的時候了

　　本報記者 蔡臻欣 發自上海

　　上個月，某私募基金總管丁毅民(化名)對《第一財經日報》表示：現在是五年極度煎熬后的亢奮期。“我當時堅定地看好后市，認為大盤非常安全，浪形很清晰，行情將有相當的持續能量。我也確實直覺此后還會有一個持續的放量上揚過程。”

　　時隔一月，丁毅民再次坐在記者面前：“但我沒有想到‘五一’過后，大盤居然是以這種連續直線拉升的手法完成能量宣泄的。毫不夸張地說，這是對四年多來的壓抑的一種最直截了當的報復。”跟大盤一起踩油門

　　此前，該基金的倉位控制在60%左右，在央行宣布4月28日加息時，出于安全考慮以及對節日不確定因素的回避，4月28日還減輕了一些倉位。

　　“但5月8日開盤不久我就發現形勢不對了，自己的判斷有誤，因為到處都是洶涌的主動性買盤，我們自己設定的指標股全線上揚，那種盤感仿佛不是出現在大盤上漲途中，而就像是剛剛從底部直探出來的‘定海神針’。”

　　他決定馬上下單，對幾只人氣旺盛、增量資金介入明顯的目標股進行增倉和建倉。5月8日一天，總倉位就增加到85%以上。

　　“其實道理很簡單，就是順勢而為。大盤已經很明確告訴你：又一個起漲點來了。你明顯可以感覺到節后大盤的上升斜率驟然陡峭起來了，大盤就像一只莊股一樣強勁。那這時候你就要承認自己犯了保守的錯誤，這樣的情況下就要跟大盤一起踩油門而不是剎車。事實上僅僅是這一個多星期，我們的綜合收益率就達到12%，加上前階段的23%左右，已經基本上完成年度目標了。”

　　雖然丁毅民在節后采取了激進式的操作手法增倉，但他依然沒有放棄自己的基本操盤原則，“我們掛單都很有講究：增倉一些已經持有的

　　由于參與資金量非常大，盡管丁毅民明確看好后市，他還是采用了滾動式操作的手法，“倉位最重的一只股票我們投了2000多萬元,一般上漲了3%~5%左右我們就開始逐步分批派發。”

　　5月15日大盤200多只股票漲停，“這說明大家已經陷入癲狂狀態了。而且周邊股市已經跌了好幾天了，商品市場的下跌肯定會對A股公司有影響。所以我在下午一點多鐘開始下令減倉。那些量能跟不上的股票和分時指標明顯頂背離的股票我們都開始派發，一些仍處于低位的股票我們仍然按兵不動。現在的倉位又回到了60%以內。”

　　丁毅民強調，在目前市場高位巨量換手的情況下，已經醞釀了不小的風險因素，“現在我們已經開始戰略性退守了。所謂戰略性退守首先就是不追高，像我們這樣一只股票買100萬股，大盤真大跌了根本逃不掉的。這兩天大盤一下跌，一些股票就連續幾個跌停板，說明市場的本質還是脆弱的。”

　　“其次，戰略性退守是買入一些尚處于低位的潛力股。這幾天大盤下跌的時候，我們換倉了一些低位潛力股，比如G外高橋(600648.SH)。我認為它有一些朦朧利好，價位又很低，這幾天也開始漸漸走強，但仍受制于120天線，所以倉位不重。”

　　丁毅民認為，大盤上升趨勢仍將持續。“按照目前的放量情況，大盤沖破前期1783的高點應該不是一件難事。但問題是你持有的股票是否還會一直義無反顧地上沖呢？像我們這樣規模比較大的資金，現在已經到了選擇退守的時候了。應該冷靜一點，不要再把創新高、放天量作為自己殺入市場的理由。‘狼來了’叫過兩次，可能反而會更堅定人們入市的信心。但當第三次狼真的來了的時候，你可能就站在高高的山頂上逃不掉了。”

　　他認為新股的發行將對大盤構成實質性的影響。“很明顯要發行新股了，肯定有許多資金會從老股中退出來。目前據我所知不少基金已經開始拉高出貨，騰出資金來準備參與新股炒作。市場的本性是喜新厭舊的，新股一上市，目前的市場價值中樞肯定要發生變化，一些市盈率炒得已經很高的股票將面臨持續下跌的風險。”

　　丁毅民甚至已經開始著手了結一些賬戶。“有幾位客戶的年度收益目標已經完成，我們就決定跟他們了結了，這樣自己的心理壓力也可以輕一些。此外現在不斷有新的賬戶要求參與我們的基金，總共加在一起恐怕已經有1億以上了。但我覺得目前的市場并不是開新倉的最佳時機。我期待市場上升后進行一次真正的調整然后再運作一些新賬戶，哪怕是先到1780點也無所謂。另外我們也已經開始研究即將上市的新股中是否蘊涵投資機會，畢竟新股的炒作比老股要省力一些，需要考慮的因素沒那么多。”