本幣升值利在長遠 個股投資精挑細選

    □大時代投資 胡紅霞

　　主持人：中國人民銀行日前宣布，經國務院批準，自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。你們認為人民幣升值會對股市產生何種影響？

　　讀者周永濱：我認為中國股市將迎來長期牛市行情，看看歷史上其他國家貨幣升值對股市的影響就可以知道：日元升值的過程，日本股市逐波上升，最后出現連續暴漲。到1989年底，日經指數創下了38957.44點的歷史高點。整個上升過程，從啟動到最后結束，延續了整整17年，漲幅高達19倍。此外，我國臺灣股市在臺幣升值過程中，也曾出現大漲。所以我認為，人民幣升值將會給中國股市帶來大幅上漲行情。

　　讀者郝龍泉：我認為還不能過于樂觀，日元兌美元匯率是從1985年的240∶1升值到1988年初的接近120∶1。在不到兩年半的時間里，日元兌美元已整整升值了一倍。而我們目前僅僅升值2%，這樣比例的升值對股市暫時還難以產生實質性影響，它對股市的作用更多的是體現在心理層面上的。因此我認為股市在經歷過短暫的激情后，很快會平靜下來。

　　讀者高強：你們的觀點我都贊成，從長期來看，人民幣升值說明匯率改革的開端，如果以后出臺連續匯率政策，將有利于吸引資金進入證券市場，也有利于股市的長期走好。但是，短線來看，股市仍然面臨較多不確定性因素，行情是否能夠持續下去，還要取決于政策面是否有后繼利好以及股權分置改革的進展情況等。

　　讀者覃晶菲：我也贊同人民幣升值是一種利好的說法，但我認為人民幣升值只是影響股市的一項重要因素，而不是惟一影響因素，例如股權分置改革的全面推進等也會影響股市。而且，人民幣升值對股市中不同行業股票的影響是不同的，對于大量進口行業的股票是利好，如航空、石油、境外旅游業的上市公司；可是對大量出口行業的股票則構成利空，如紡織業、原材料出口的公司。

　　讀者孟明強：我認為人民幣升值對股市的利好作用將是長期的、緩慢的，并且穩定地發揮出來。隨著“國九條”的逐步落實和大力推進各類資金入市舉措的不斷加強，人民幣升值的利好作用將會逐步體現出來。

　　主持人：人民幣升值后，出口減少，進口增加，具體到各個行業上，其影響有很大差別。對于不同行業的上市公司也會帶來不同的影響。具體到股市投資中，我們應該關注哪些？回避哪些？

　　讀者曹偉：升值對航空股的利好作用最明顯，這類上市公司大都通過購買飛機擁有龐大的美元外債，而一旦人民幣升值，將為航空股帶來巨額的匯兌收益。

　　讀者吳冰梅：造紙行業中的紙漿進口成本是較高的，如中國造紙行業中的紙漿成本占70%，而紙漿中的38%是進口的，因此人民幣升值將使得造紙行業的成本有較為明顯的下降，造紙業的盈利會得到顯著提高。

　　讀者朱光楠：我比較關注鋼鐵業上市公司，去年鐵礦石漲價對我國鋼鐵構成明顯沖擊，人民幣升值后，那些大量進口鐵礦石企業成本將會下降。

　　讀者王冰：不僅僅是航空、造紙和鋼鐵，其它行業如進口部分重要零部件的汽車業、進口原油的石化業、進口原料的化纖及塑料類公司、進口高檔面料的服裝業等等，這些進口型行業都將會有所受益。

　　讀者禹海波：人民幣升值對出口型企業的負面影響是不容忽視的，首當其沖的是紡織業。目前棉紡織、毛紡織、服裝的出口依存度分別為20%、27%和60%。人民幣升值2%，棉紡織、毛紡織和服裝行業出口產品的營業利潤分別下降32%、16.8%和20.6%。由于服裝行業的出口依存度最高，所以受影響最大。

　　讀者韓微紅：升值對農業股將產生不利影響，一方面產品出口比例較大企業的利潤率肯定會受影響，另一方面人民幣升值后，國外農產品(資訊 行情 論壇)的競爭力將加強，農產品進口的增加，也會對國內的農業類上市公司產生一定沖擊。

　　讀者劉曉冬：家電行業也會受到沖擊，對于出口依賴型的家電企業負面影響更大，加上家電產品進口勢必要增加，所以，對該行業而言，人民幣升值將起到利空作用。

　　讀者柏勝銀：升值對有些行業的利好和利空作用比較容易分辨，但對有些行業則比較復雜了。比如對銀行業來說，一方面上調人民幣匯率可能使有巨額不良貸款的金融系統雪上加霜；另一方面，人民幣升值會提高對國際國內資金的吸引力，大量資金流入國內銀行體系，將對銀行業務的發展產生積極影響。也就是說，利好和利空的作用都有。

　　讀者孫新翼：是的，還有房地產業，很多人認為升值將會刺激房價上漲，房地產股也會受到利好作用。但是，我們研究韓國、日本和我國臺灣等地的歷史就會發現，升值初期確實會在外資作用下導致房價上漲，但房價的不斷上漲將會導致泡沫形成，并最終使泡沫破滅，房價下跌。加上各種調控政策的影響，我認為對房地產類公司的投資還需要謹慎。

　　主持人：在人民幣升值的背景下，你們會采取什么樣的投資操作？

　　讀者趙海成：我采用追漲的方式，周五買進了東方航空(資訊 行情 論壇)。該公司前期購買26架飛機，涉及金額高達36億美元，而其中有30億形成美元外債，人民幣升值使得東航的外債還本付息壓力將驟然減輕，其提取的匯兌損失將直接沖回記入利潤，如果說航空股是升值的最大受益者，那么東航就是航空板塊中人民幣升值的最大受益者。而且，其2元多的價格實在很便宜。

　　讀者張虹飛：我認為選股要緊緊圍繞人民幣升值為中心展開，對受益于人民幣升值的股票可以買進，對于受到負面影響較大的行業板塊則要拋出，對于一些利好作用比較中性的則可以觀望等待。

　　讀者陸霞：可我認為對于人民幣升值受益概念股不能一味追漲，因為這個題材在市場中流傳已久，部分股票已經漲高，不排除主力資金會借利好出貨的可能性，操作上還應謹慎為好。

　　讀者周永濱：這四年熊市中，中長線投資者幾乎都遭遇到一定程度的損失，而短線投資者卻能夠憑借快進快出回避了市場風險。我就是憑借短線操作在這四年熊市中盈利的，但是，現在我認為要轉變投資理念了，要從以前的短線思路轉變為中長線投資思路。

　　讀者蔣艷榮：我打算低買為主，因為人民幣升值不是一個短線題材，而是長期利好，對股市的推動作用也是逐漸體現出來的，我認為不必急于一時，關鍵還在于選好股票，耐心持有。選股時盡量選擇股價極為低廉，業績良好，流通盤較大，走勢穩定的大型藍籌股，一直持有，相信一定能獲取長期穩定的收益。