中國股市回眸之老人累死“猴市”

　　本刊記者/王晨波

　　2005年6月8日，沈陽，年過七旬的古清生(化名)像平日一樣來到了遼信證券交易所，與相熟的股友們打了招呼后，開始仔細看盤。

　　這天跟平日不同，交易大廳的看板上一片紅肥綠瘦，股市一掃昨日陰霾，行情全線 飆升。看到這些，古卻止不住地嘆氣，嘴里不停的念叨著“沒事，沒事”，數分鐘后，他倏然倒地，突發心肌梗塞而死，就此永別戀戰多年的股市。

　　就在前一天，古權衡再三，還是把這些年來買的股票悉數賣掉。這個決定是在8年來股市首次跌破千點大關后做出的。他的股友對本刊回憶說，賠了近十萬元后，古對股市徹底絕望了。

　　事實上，6月6日上午11點06分，滬市股指跌至988.32點。那一刻，絕望的情緒彌漫在全國各地的交易所里。在當時的一份網絡調查里，大部分人們相信“出逃等于生還”，有人用“中國股市8年抗戰，一覺回到解放前”來形容此時此景。

　　但隨后的事情幾乎令所有人大跌眼鏡。6月8日，突如其來的暴漲甚至讓中央電視臺直播節目《中國證券》早間版的主持人聞股“色變”。

　　這位主持人顯然沒有精神準備面對突然跳空高開的局面，更來不及細數究竟有多少支股票以漲停價位開出，面對開盤之后急速的漲跌幅變化，她的臉上露出錯愕之色。

　　當時，在北京阜成門附近的一個交易所，甚至有股民懷疑顯示屏出錯，因為按照此前大盤走勢，股指應該截然相反。主流的看法認為，這顯然是一輪“有組織”的救市，各路資金秘密“勤王”，以非常之手段演出非常之行情。

　　同是一天，瘋漲了8%的“人工牛市”送走了古老爺子的最后一聲嘆息，也讓人想到了中國股市近15年來歷歷在目的幾次“牛市”。令人記憶猶新的就有2002年6·24行情，再之前的1999年5·19行情，以及1994年三大政策救市行情等等，不一而足。在以往的那些政策市里，股指驟然暴漲之后，股市高市盈率而少投資價值的問題每每凸現，于是，怎樣漲上去的最終又會怎樣跌下來，大多數的投資者都曾被類似行情套牢過。

　　回溯近15年的股市，可謂一部“亡羊史”。“但見行情起伏，難覓制度建設”，著名經濟學家、原全國人大財經委員會經濟法室副主任王連洲對本刊說。

　　其間，“權宜”政策頻繁干預股市，其價值導向也常常相左，研究人員紛紛抱怨根本無法看清這些所謂的“政策市”，這也直接導致了中國股市成為不折不扣的“猴市”——無所謂“熊市”、“牛市”，就像只上躥下跳的猴子。

　　本刊接觸到的最初設計參與者、市場立法者、機構投資者以及股民、學者等，幾乎都得出一致的結論：“十多年來，除了圍繞股指的紛紛擾擾，技術層面的修修補補，真正稱得上的股市制度構建鳳毛麟角。”

　　從最初試驗——片面抑制——功利地利用——無奈的制度重建，中國股市已經跌宕起伏地走過了近15年，而一次次改革的機會也在一次次的“權宜之計”中蹉跎。