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□萬軍
前一陣子，有關游資的話題傳得似乎有點邪乎，結果是其出手“狠、準、穩”的操盤風格漸為市場所稱道，其頻頻短炒的手法與理念也多被投資者所接受并效仿。
然而，在“一盈二平七虧損”的市場博弈(實情更差)中，頻繁操作是否就能增加勝
算幾率呢？算一算就會知道個大概。假定市場總體盈虧之比為3：7(姑且認為不虧持平也算是勝局吧)，操作3次至少有2次盈利的概率為 C23(0.3)20.7+C33(0.3)3=21.6%，而4次中至少有3次盈利的概率為8.37%，5次、6次、7次 中半數以上盈利的概率分別是16.31%、7.05%、12.6%，不再一一往下羅列了。顯然，盈利機會隨著操作次數的加大而呈現出逐步下降的趨勢。當然，盈利次數比例過半的勝算比剛好為半數的會稍大一些，出現小的“反復”，但不影響總體的下降趨勢。由此得出的結論是，頻繁操作非但不能增加勝算反而會降低盈利幾率，這表明操作的著眼點不應放在買賣次數上。那么機會藏于何處呢？其實，勝算的關鍵取決于盈利幅度超過虧損幅度。這雖近乎于常識，但卻很難做到：即使分別盈虧相同百分點的幅度r%(-10%≤r≤10%)，都會造成恰好是它平方數(r%)2的損失，盡管此比值看似微不足道，然而一旦資金量放大，比如增至f，操作次數增多，比如達到n次，損失就相當可觀了，可表示為f〔1-(r%)2〕n 。結果，您會發現還是操作過頻在作祟。
顯然，波段操作不等于頻繁買賣。對于投資者來說，在游資橫空出世，風卷殘云之際，不宜盲目跟風、頻繁買賣，還是應以價值投資為主，選擇適當時機波段持股為上
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