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□ 深圳證券交易所公司管理部
第十二章 停牌和復牌
本章在原股票上市規則第八章內容的基礎上修訂而成，修訂的主導思想是，以保證投資者有足夠的時間獲取上市公司信息為前提，盡量減少例行停牌，突出警示性停牌。與原
股票上市規則相比，新股票上市規則的主要變化體現在以下幾個方面：
一、取消季度報告例行停牌。考慮到季度報告已實現表格化披露，且內容相對年度報告和半年年度報告而言較少，同時隨著證券信息的傳播速度加快，在開市前投資者可以通過多種途徑獲知季度報告的信息，所以本次修訂取消了季度報告的例行停牌。這樣，季度報告披露高峰期，一個交易日出現數十只股票停牌的現象將不會再現。
另一方面，鑒于季度報告中包含有業績預告的信息，而此類信息對投資者來說又特別重要，故本次修訂對季度報告中含有業績預告信息的公司制定了一項特殊要求，即此類公司應當在披露季度報告的同時刊登董事會關于業績預告的公告，使投資者能夠在第一時間一目了然地獲取該信息，并同時對發布此類公告的公司股票及其衍生品種停牌一小時，以充分提請投資者關注。
二、取消部分臨時報告例行停牌。與取消季度報告停牌指導思想一致，本次修訂取消了部分臨時報告的例行停牌，如董事會關于權益分派、配股、公積金轉增股本等決議公告，重大訴訟、仲裁事項公告、交易或關聯交易公告等。
對于涉及業績預告及其修正等公告，考慮到在取消季度報告停牌的同時已增加特殊要求，因此在臨時報告例行停牌中保留了此類公告，以及與此類公告相關的其他臨時報告例行停牌，如業績預告修正公告，盈利預測修正公告的例行停牌。
三、突出了警示性停牌。主要表現在：
1.增加了證監會關于非標意見、重大購買、出售資產等方面的停牌規定。規定公司財務會計報告如被出具非標準無保留意見，且該意見所涉及事項屬于明顯違反會計準則、制度及相關信息披露規范性規定時，自公司公布定期報告起停牌，直至公司按規定作出糾正后復牌；上市公司發生的購買、出售交易行為屬于中國證監會規定應當向本所申請停牌的，公司股票及其衍生品種應當按照相關規定停牌等。
2.調整了因股票交易異常波動的停牌要求。規定上市公司股票發生異常波動，應當在交易日，而不是非交易日發布股票交易異常波動提示性公告，以充分提示風險。在市場傳聞的停牌方面，也補充規定了如果市場傳聞已經對公司股票及其衍生品種交易產生較大影響，將被實施停牌處理。而原股票上市規則在該問題上有所遺漏，僅規定在市場傳聞可能對股票交易產生重大影響的停牌情形，未規定已經產生重大影響的停牌情形。
3.修改了未能如期披露定期報告的停牌規定。新股票上市規則吸收了“ST”的做法，對原未在法定期限內公布定期報告一直停牌，直至定期報告披露后復牌的規定做了相應調整，改為公司因未披露年度報告和半年度報告的停牌期限不超過兩個月。同時，為了避免與未披露季度報告一直停牌的規定沖突，補充規定了如果公司未披露季度報告的同時存在未披露年度報告或半年度報告情形的，將先執行未披露年度報告和半年度報告的停牌和復牌規定。也就是說，如果某上市公司在8月31日前未披露半年度報告，將從9月1日起開始停牌。如果至10月31日仍未披露半年度報告，也未披露第三季度報告時，公司股票將復牌，并于11月1日起實行“ST”處理，而不會因為未披露第三季度報告繼續停牌。
四、取消了因發生重大不確定事項長期停牌的規定。由于新股票上市規則對臨時報告及時性做了非常細化的規定，故本次修訂刪除了原股票上市規則8.16條至8.19條的規定。上市公司在重大收購、出售資產或股權、債務重組過程中，如果股價出現異常波動或董事會預計將會導致股價出現異常波動且無法進行多階段披露時，董事會將按照新股票上市規則7.4條的規定披露籌劃階段的進展情況和既有事實，而不能以報請政府部門批準或重大不確定性為由，向證券交易所申請長期停牌。
此外，本次修訂還專門針對因收購人履行信息披露義務，對公司股票及其衍生品種交易產生較大影響導致的停牌事項進行了規定，如規定收購人于交易日披露收購報告書及其摘要停牌1小時，披露要約收購報告書摘要停牌1天等。
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