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鋼釩持有人劍指四大權益侵害 研究員勸賣出
攀鋼鋼釩重組方案有點復雜，而因此引起的權證行權方案就更加晦澀難懂，不花些功夫是很難繞出來，也難怪普通投資者會深陷其中，不知所云。
國金證券今日發布的研究報告提示投資者：任何時候賣鋼釩GFC1 都是正確的選擇。
新浪財經訊 近日有媒體報道，已有攀鋼鋼釩權證投資者因不滿其侵害權證持有人利益的行為而做出起訴，而新浪財經今日也收到權證持有人的郵件，劍指四方面的利益損害。
權證持有人表示，攀鋼重組過程中對權證持有人利益的損害，主要表現在幾個方面：
一、單方面變更權證行權標的。重組后，新攀鋼的凈資產、每股收益都有很大變化，攀鋼在重組過程中并沒有征求權證持有人的意見，因此如果權證行權在重組后執行，攀鋼便違背了原有的合同約定。
從目前致攀鋼鋼釩(000629)律師函來看，這一點也成為投資者眾矢之的。律師函指出：“如果貴公司重大資產重組于2008年11月28日“鋼釩GFC1”認股權證行權之前完成，必然導致“鋼釩GFC1”認股權證合同標的的根本改變，構成對“鋼釩GFC1”認股權證持有人的根本違約，應當承擔采取補救措施或者賠償損失等違約責任。”
北京中銀律師事務所上海分所宋旭指出，這剝奪了“鋼釩GFC1”認股權證持有人的現金選擇權，違反了《中華人和國合同法》第五條確立的公平原則，嚴重侵害了認股權證持有人的合法權益。
而國金證券范向鵬提示投資者，攀鋼集團只需確定現金選擇權登記日在權證行權日前，而非權證行權前完成重組，那關于行權主體發生變化的法律爭論則不存在。
二、同股不同權。相同的權證持有人，得到完全不對等的權益。031002作為通一個權證，具有兩次行權，此前已經行權的權證持有人，在這次重組過程中也具有了兩次現金行使權，而之前沒有行權的投資者，則一次也沒有。
根據攀鋼鋼釩發布的公告，如果整合在11月28日前實施，鋼釩GFC1將不具有現金選擇權，也不具有二次現金選擇權。而整體上市二次現金選擇權的行權價格，首次現金選擇權的價格為9.59元/股，放棄首次申報行權的有選擇權股東在兩年后特定期間第二次申報行權的價格為10.55元/股。
而對于沒有現金選擇權的持有人，鞍鋼集團將不就其前述首次申報期截止日之后行使認購權并獲得的公司股份提供現金選擇權，亦不向其追加提供第二次現金選擇權。這就明確了攀鋼鋼釩權證的同股不同權。
對此有業內人士對新浪財經表示，做出這樣的方案的原因是如果所有權證持有人都可以行使現金選擇權，把股份過戶給第三方鞍鋼集團，很有可能使攀鋼的社會公眾持股比例低于10%，將會導致退市的發生。“鋼釩GFC1 的行權者將成為攀鋼鋼釩最大的做空力量”，范向鵬也指出。
根據深交所對上市公司條件的規定，社會公眾持股的比例低于10%，則上市公司不再具備上市條件。
三、權益極度不對等。在此次重組中，攀渝鈦業、長城股份股東不僅可以獲得兩次現金行使權的保證，而且如果選擇換股還可以享受20%的溢價，這種溢價是對于重組后攀鋼股價可能下跌的補償。這對031002的持有人來說是絕對不公平的。為什么其他公司股東的利益要高于攀鋼股東的利益？攀鋼在重組過程中根本沒有考慮權證持有人的利益。
華西證券陸地認為，這樣的做法其實是可以理解的，是對攀渝鈦業和長城股份股東放棄首次現金選擇權并選擇轉股的風險補償。
四、攀鋼的信息披露問題。在10月25日之前，攀鋼從未提到031002將得不到現金行使權，未做任何風險提示。即使是這以后，攀鋼也未明確這點，而事實上，攀鋼對現金行使權的日期應該是早已明確，因為這完全掌握在攀鋼和鞍鋼手里。這對權證持有人是極大的不公平。(元平)
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