見(jiàn)習(xí)記者 劉振盛

　　何去何從，鋼釩GFC1(031002 SZ)投資者站在了難以選擇的十字路口。

　　隨著整體上市方案獲得證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)有條件通過(guò)，攀鋼系的整合逐漸步入高潮，但是，對(duì)于鋼釩GFC1的投資者來(lái)說(shuō)，故事的最大懸念還沒(méi)揭開(kāi)。

　　2008年11月28日，是鋼釩GFC1第二次行權(quán)的首日，也是事關(guān)權(quán)證價(jià)值的日子。若攀鋼集團(tuán)在此前完成整合，則權(quán)證行權(quán)而來(lái)的股份無(wú)法享受鞍鋼提供的第三方現(xiàn)金選擇權(quán)，如果重組在行權(quán)期后實(shí)現(xiàn)，則存在較大的套利空間。因?yàn)槿绻�重組在行權(quán)之后完成，并且權(quán)證投資者都有選擇現(xiàn)金權(quán)的話，那么鞍鋼將可能為此多掏71.19億的真金白銀。

　　不過(guò)，“10月27日，大資金已經(jīng)在拉高派發(fā)鋼釩GFC1了，而隨后的趨勢(shì)更表明市場(chǎng)相信重組會(huì)在行權(quán)前完成，以避免付出更多的代價(jià)。”11月3日收盤(pán)后，一位市場(chǎng)人士向記者表示。鋼釩GFC1昨報(bào)收4.617元，漲幅為1.16%。自10月27日以來(lái)，其價(jià)格已經(jīng)下跌14.5%。

　　但有投資者認(rèn)為，若攀鋼鋼釩(000629.SZ)在行權(quán)前完成重組，則可能遭遇法律風(fēng)險(xiǎn)。11月3日下午，北京中銀律師事務(wù)所上海分所的宋旭律師表示，已向攀鋼鋼釩發(fā)去律師函，代委托人要求其停止侵害認(rèn)股權(quán)證持有人合法權(quán)益的行為。

　　此外，在鞍鋼補(bǔ)充追加一次現(xiàn)金選擇權(quán)的承諾后，在接下來(lái)的兩年里，新攀鋼如何解決不同權(quán)利的股票在二級(jí)市場(chǎng)上交易也是一個(gè)投資者關(guān)注的問(wèn)題。

　　 此鋼釩非彼鋼釩

　　2006年12月12日，攀鋼鋼釩在發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時(shí)，派發(fā)的8億份認(rèn)股權(quán)證正式在深交所掛牌，存續(xù)期為兩年。在2007年11月28日至12月11日首次行權(quán)后，目前還剩下6.14億份認(rèn)股權(quán)證，第二次行權(quán)時(shí)間則是2008年11月28日至12月11日。

　　“如果重組在權(quán)證行權(quán)期以前完成，權(quán)證行權(quán)拿到的股票是三合一后的新攀鋼的股票，這與權(quán)證發(fā)行時(shí)的標(biāo)的為未合并前的老攀鋼的股票明顯是不一樣的。”一位投資者表示。

　　上述律師函也指出，如果攀鋼鋼釩重大資產(chǎn)重組于2008年11月28日“鋼釩GFC1”認(rèn)股權(quán)證行權(quán)之前完成，必然導(dǎo)致“鋼釩GFC1”認(rèn)股權(quán)證合同標(biāo)的的根本改變。

　　宋旭向記者表示，重大的資產(chǎn)收購(gòu)及整合后，標(biāo)的證券000629(攀鋼鋼釩)在資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、利潤(rùn)狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等各方面必然會(huì)發(fā)生重大變化，導(dǎo)致鋼釩GFC1認(rèn)股權(quán)證合同標(biāo)的發(fā)生根本改變。

　　而且，這種改變是由權(quán)證發(fā)行方導(dǎo)致的。根據(jù)2006年12月8日攀鋼鋼釩認(rèn)股權(quán)證上市公告書(shū)，“風(fēng)險(xiǎn)因素”中只提到了“未來(lái)可能的股本擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”，并未提示公司有重大資產(chǎn)重組的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“這構(gòu)成對(duì)鋼釩GFC1認(rèn)股權(quán)證持有人的根本違約。根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》第一百零七條的規(guī)定，當(dāng)事人一方不履行合同義務(wù)或者履行合同義務(wù)不符合約定的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)繼續(xù)履行、采取補(bǔ)救措施或者賠償損失等違約責(zé)任。”宋旭說(shuō)。

　　還有后續(xù)的問(wèn)題是，既然標(biāo)的發(fā)生了變化，那么重組完成后，權(quán)證行權(quán)價(jià)格要不要調(diào)整？以及如何調(diào)整？在這一系列與權(quán)證持有人(未來(lái)潛在的股東)利益息息相關(guān)的問(wèn)題上，權(quán)證持有人是否應(yīng)該有機(jī)會(huì)表達(dá)自己的意見(jiàn)和看法？這些都是投資者存在的疑問(wèn)。