時報訊 (記者 陳永華)今日，南航認沽權證將正式終結交易，之前機構創設的123.48億份權證已經全部被注銷。從6月2日至昨天，8個交易日中，南航JTP1暴跌88.11%。每只沽權的謝幕都是一幕悲壯的活劇，給股民留下深刻的回憶，而備受爭議的南沽的謝幕表演，注定會吸引千萬股民的目光。

　　“最后的貴族”走向終結

　　昨天，南航JTP1早盤沖高后跳水，最高報0.200元，漲幅曾達15%，收盤收報0.103元。從6月份第一個交易日至昨天，短短8個交易日，南沽暴跌88.11%，在此期間，南沽最高價為6月2日的高點1.350元，而最低點則為昨天盤中低點0.099元，而前期大漲的漲幅也超4倍，末日輪的瘋狂可見一斑。

　　去年6月21日，南航JTP1發行量為14億份，但隨后券商創設份數高達123.48億份，是其發行總量的8.82倍，比創設量排名第二的招行認沽創設總量要多出1.75倍！

　　南航JTP1是最后一個因為股改而存在的認沽權證，一直受到機構和股民的追捧，成為滬、深兩市存續時期最長，創設數量最大同時也是爭議最多的一只認沽權證，創設南航認沽權證給券商創造的利潤約為204億元。在權證市場的“零和”游戲中，這些錢全部來自于權證投資者的虧損。

　　南沽價值接近于零

　　投資者需要注意的是，南航JTP1的結算價格并不是到期時正股的收盤價。根據南方航空的公告，南航JTP1采用現金結算方式，結算價格為到期日(不含到期日)前十個交易日正股每日收盤價的算術平均數，其中如某一交易日南方航空股票停牌，則向前順推至未停牌的交易日。如在到期日前十個交易日南方航空發生權益變動，則結算價格的計算會進行相應的調整。南方航空昨日收盤價為8.61元，跌2.6%。

　　如無特殊情況，可知南航JTP1的結算價格為6月5日至6月19日之間收盤價的算術平均數。因此，投資者不應進入誤區，認為只要正股在到期日的價格低于行權價，南航JTP1就會處于價內。事實上，要使最后十個交易日的平均收盤價低于行權價，無疑使南航JTP1歸于價內的條件變得更為苛刻。根據最近10天南方航空的表現看來，南航JTP1的內在價值接近于零。