今天是中化權證(580011)行權的最后一日，中化權證已經停止交易，中化權證行權終止后(即從2007年12月17日15：00起)，尚未行權的中化權證將會被注銷，屆時該認股權證將沒有任何價值，請中化權證持有人及時行權，以免遭受損失。

　　權證是最基本的金融衍生產品，是指標的證券發行人或其以外的第三方發行，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。按照《上海證券交易所權證管理暫行辦法》，權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。權證的‘權’是指持有人有行權的權利，我們從三個方面來認識中化CWB1在行權期間權證中‘權’的概念：

　　首先，中化CWB1于12月11日進入行權期后停止交易，該權利只能被行使，而不能再進行交易。按照12月11日的收盤數據，中化國際收盤價為20.24元，中化CWB1的行權價為6.52元。那么，假設行權期間中化國際股價依然為20.24元，不考慮交易費用，若成功行權，則中化CWB1持有人每份權證將產生13.72元(20.24-6.52＝13.72)的賬面行權收入。

　　其次，權證持有人的‘權’具有時間限制，過期作廢。中化CWB1行權起始日為2007年12月11日，行權終止日為2007年12月17日，在行權終止日仍未行權的權證將被注銷。對于在行權期依舊持有該權證的投資者，應在行權終止日之前主動行權，否則尚未行權的中化權證將會被注銷，屆時該認股權證將沒有任何價值。

　　權證是否值得行權與持有權證的成本無關，只要權證處于價內狀態，就應該行權。行權是通過實物交割來實現：中化CWB1的結算方式是證券給付方式，若投資者持有1000份中化CWB1，必須在賬戶中準備好6520元(行權價6.52元×1000份)的可用資金，以及一定數量的股票過戶費及傭金等費用，然后在交易軟件中進行以下操作：“買入”(委托方向)———“582011”(行權代碼)———“1000”(數量)，成功行權獲得的股份可以在次一交易日上市交易。

　　多種情況都可能導致行權失敗，如股票賬戶中資金余額不足、行權要素申報錯誤、交易系統故障等，因此投資者在行權后一定盡早查看行權結果。如果行權成功，獲得的股票將于次一交易日到賬，到帳后即可進行交易；如果行權失敗，要查明原因并重新申報行權。由于各券商交易系統關于權證行權的設置不盡相同，因此投資者在行權操作過程中如遇到特殊的問題，請及時與股票賬戶開戶所在營業部聯系。

　　(中信證券)