伊利CWB1進入最后行權日，僑城HQC1、中集ZYP1本周五最后交易日多只權證即將到期投資者應重視其中的風險，及時行權或賣出

　　平安證券衍生產品部張俊杰

　　近期，大盤出現了較大幅度的回落。自11月初至今，短短9個交易日，上證指數從5954.77點跌至5158.12點，跌幅達13.38%。大盤的調整導致了權證正股的大幅下跌，由于認購證具備杠桿效應，跌幅通常也高于相應的正股。如馬鋼CWB1，11月份以來的跌幅達23.58%，而同期馬鋼股份的跌幅為17.70%。

　　與以往不同的是，在本次大盤調整的過程中，認沽證同樣跌幅巨大，出現加速價值回歸的走勢。臨近到期的中集ZYP1從0.905元跌至0.188元，跌幅高達79.23%，五糧YGP1亦下跌了29.12%。華菱JTP1和南航JTP1同樣跌幅較大。這一方面表明監管層對抑制認沽證投機采取的措施取得了明顯的效果，另一方面也說明了目前權證投資者對認沽證認識更加深刻，投資行為更趨理性。

　　盡管近期權證市場投資機會并不多，但從成交情況來看，權證成交額占兩市A股成交額的比重卻有所增加。截至本周二，11月份權證成交額占A股成交額的比重為16.41%，而10月份這一比重僅為13.40%。這主要是因為權證T+0交易的特性，在大盤趨勢不明朗的情況下，更易獲得投資者的青睞。

　　值得注意的是，最近權證市場有多只權證臨近到期，投資者應重視其中的風險。伊利CWB1目前已停止交易進入行權期，今日是伊利CWB1的最后一個行權日。由于伊利CWB1目前處于深度價內，仍然持有該權證并且尚未行權的投資者應在今日之內行權，否則權證到期將予以注銷，投資者將損失全部投入本金。

　　本周五(11月16日)是僑城HQC1和中集ZYP1的最后交易日。以周二的收盤數據計算，僑城HQC1的溢價率為-7.95%，相對于正股現價來說，目前價值有所低估。如果接下來的3個交易日內僑城HQC1仍然折價較高，投資者宜持有權證至下周行權；如果僑城HQC1的溢價率回歸零或轉為正，投資者宜賣出權證。對于看好華僑城A近期走勢的投資者而言，可以考慮買入僑城HQC1并行權來獲得華僑城A的股票，相對于直接買入正股較為劃算。

　　中集ZYP1目前處于深度價外，停止交易后毫無疑問將成為廢紙一張。目前中集ZYP1僅剩最后3個交易日，仍然持有該權證的投資者應盡早賣出，不要參與臨到期認沽證的投機活動。