隨著11月23日行權終止日越來越近,瘋狂也相伴而行。

　　10月25日,連續調整4個交易日后,中集認沽權證(038006)(下稱中集認沽)在大盤深度調整中逆勢上漲。開盤僅4分鐘漲幅就逾12%。截至11時24分,中集認沽漲幅達10.66%,被深交所臨時停牌,其時換手率達275.61%,成交20.78億元,已接近上個交易日全天成交額。

　　當日,深交所在11時24分35秒、13時29分20秒、14時31分27秒對該權證三下停牌令,間隔時間之短甚為罕見。三道令牌仍沒有澆滅投機熱情,當日收盤,該權證漲幅34.54%,成交超過25億元,換手率322.6%,被稱為"最妖權證"。

　　10月26日,深交所首次發布限制單只權證交易的公告,調整"中集認沽權證"漲跌幅限制,即從10月30日起僅實行價格漲幅限制,不實行跌幅限制。

　　該通知規定,中集認沽權證的價格漲幅限制將根據其前收盤價格范圍進行調整:(1)當前收盤價格在0.100元以上(含0.100元)的交易日,價格漲幅比例為10%;(2)當前收盤價格在0.010元至0.100元(含0.010元)的交易日,價格漲幅比例為20%;(3)當前收盤價格低于0.010元的交易日,價格漲幅比例為50%。

　　爆炒"末日權證"是其告別市場之前的最后一幕演出。但中集認沽的表現以及深交所限制交易的做法讓它與眾不同。

　　誰在爆炒?

　　10月26日,深交所發布的權證公開信息顯示,10月25日,國泰君安順德大良營業部以買入金額3110萬元、賣出3194萬元成為買入、賣出金額最大的營業部。

　　國泰君安一位員工認為,中集認沽成交第一名出現在該營業部并不奇怪,這同該營業部的風格有關。

　　據了解,該營業部對客戶進行過權證投資的輔導,集中了許多權證"專業戶",而且,該部成交量在國泰君安內部的排名也一直靠前,資金實力雄厚。

　　但市場人士認為,買賣雙方成交量最大都集中在同一家營業部,可以明顯看出炒作跡象。因為權證T+0的特性,可以頻繁拉高權證價格再出貨套利。

　　觀察當日成交量排名,買入和賣出金額最大的營業部出現了一致性,每個營業部買賣金額也相當接近。

　　買入金額前五名的營業部分別是國泰君安順德大良、

　　市場人士由此推測,許多買賣行為應當都屬"自買自賣。"

　　在對中集認沽進行漲幅限制的通知中,深交所表示,對于出現重大異常交易和涉嫌違規行為的賬戶,將根據<深圳證券交易所限制交易實施細則>實施限制交易,并上報

　　深圳某券商營業部介紹,權證買賣發現異常情況后,深交所經常會向營業部質詢,而營業部發現異常情況也會主動聯系客戶了解情況,提示風險。

　　記者以投資者身份向深交所咨詢,其市場部一位工作人員還未等記者說明情況,她已經知道是為中集認沽而來。

　　據她介紹,深交所不斷在同營業部打電話發函了解情況。

　　合不合理?

　　10月26日,中集認沽表現更怪異。

　　當日該權證價格高開低走,收盤下跌33.51%,成交量高達75億元,換手率824.66%。

　　深圳某券商營業部客戶服務部負責人介紹,不排除之前高位買進的投資者在漲幅限制通知出來后對后市漲幅存在擔心。

　　中國權證歷史上,的確還沒出現過這種限制。不少網友也產生了不解:"為什么只設漲幅限制,不設跌幅限制?""深交所如此處理有何依據?"

　　記者26日下午向深交所市場部提出這兩個問題,但截至發稿仍未得到答復。

　　深圳某律師事務所張律師認為,深交所這樣的做法有些突兀,其合理性也值得商榷。

　　市場人士分析,應該理解深交所出臺這樣的措施是為了保護投資者,降低風險。

　　認沽權證造成的風險早已有之。權威數據顯示,數月前摘牌的鉀肥認沽權證最后一周買入交易并造成虧損的賬戶共14.46萬戶,占比71.11%,虧損最大的賬戶虧損475萬元。

　　深交所通知中說:"鑒于該權證根據Black-Scholes模型計算的理論價值為0,為防范市場風險,維護市場交易秩序,保護投資者合法權益,根據有關法律法規和本所相關業務規則的規定。"

　　深交所有關負責人介紹,為加強臨到期認沽權證的監管,從萬科認沽權證開始,在每只深度價外認沽權證到期前,深交所都制訂了針對性的風險控制機制。此次出臺的新規是在總結前期監管經驗基礎上,針對中集認沽權證自身特點和交易特征,采取的更有針對性的風險控制舉措,目的是更有效地遏制臨到期深度價外權證可能出現的炒作,更好地保護投資者尤其是中小投資者的合法權益。

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