上周末雖然利空傳聞到處飛，但昨日被忽悠的最終仍是空頭自己，滬深股市在一線藍籌拉升帶動下繼續上漲，鋼鐵股止跌反彈，本欄上周數次推薦的馬鋼CWB1、鋼釩GFC1也有2%以上的漲幅。不過，總體而言，認購證明顯呈現高位整理態勢，投資者追高需謹慎。

　　昨日是雅戈QCP1和雅戈QCB1的最后交易日。雅戈QCP1最終收報0.002元，跌幅高達96.83%，引領5月29日到期行權的茅臺JCP1加速歸零，大跌42.29%；雅戈QCB1收報21.988元，跌0.47%。此蝶式權證行權期為5月17日至21日的五個交易日。其中雅戈QCP1行權價為4.09元，遠低于雅戈爾昨日26.44元的收盤價，故一文不值；而雅戈QCB1行權價為3.66元，目前有3.2%的負溢價，持有者可行權套利。

　　目前兩市11只認購權證有6只處于負溢價狀態，包括長電、五糧、鋼釩、馬鋼、僑城、雅戈認購證等，而云化、武鋼認購證目前的溢價率超過30%。負溢價權證數量較多既與認購權證的絕對價格越來越高而杠桿倍數越來越小有關，也顯示投資者不像以前那么看好相關正股的后期走勢。

　　本周四為長電CWB1最后交易日，溢價率暫且雖為負但幅度不大，若正股繼續下跌，有變成正溢價而失去套利機會的可能，持有者應密切關注其正股走勢而做出權證去留決定。

　　后市方面，資產注入或央企整體上市概念的藍籌股預計將成為下半年市場熱點所在，故中化CWB1、鋼釩GFC1及國電JTB1值得關注，其正股均是國企大股東在A股市場上唯一的上市公司，且均不能被券商創設，溢價率都很低，故投資者可逢低介入。張飚 每日經濟新聞