上證所研究報告顯示創(chuàng)設(shè)機(jī)制提高權(quán)證定價效率

　　□ 本報記者 毛 芳

　　上證所創(chuàng)新實驗室日前推出了《創(chuàng)設(shè)機(jī)制與我國權(quán)證市場定價效率研究》報告。

　　報告指出，創(chuàng)設(shè)機(jī)制對權(quán)證定價有重要意義，是我國現(xiàn)階段一項不必少也不可少的制度措施。創(chuàng)設(shè)機(jī)制兼具套利和賣空機(jī)制雙重功能，提高了權(quán)證的定價效率，特別是對抑制極端供需失衡現(xiàn)象有非常重要的作用。

　　報告顯示，盡管創(chuàng)設(shè)機(jī)制提高了相關(guān)權(quán)證的定價效率，但總體上看，我國權(quán)證市場的定價效率仍然較低，這與創(chuàng)設(shè)機(jī)制仍存在一些缺陷有關(guān)。

　　報告建議，進(jìn)一步完善創(chuàng)設(shè)機(jī)制，增進(jìn)創(chuàng)設(shè)交易的靈活性和便捷性，如建立類似滬市ETF產(chǎn)品的實時創(chuàng)設(shè)機(jī)制，擴(kuò)大創(chuàng)設(shè)人范圍，建立部分現(xiàn)金替代擔(dān)保創(chuàng)設(shè)機(jī)制等。