上證所副總經理劉嘯東：寶鋼權證獲總體成功

　　□ 本報記者 史傳發

　　“寶鋼權證(資訊 行情 論壇)獲得總體成功，順利完成了歷史使命，為進一步金融產品創新奠定了良好的基礎。”上海證券交易所副總經理劉嘯東昨日對記者表示。

　　寶鋼權證于05年8月22日登陸

　　劉嘯東副總經理表示，寶鋼權證的總體成功首先在于權證起到了支持股改、豐富對價手段的作用。寶鋼權證的推出，相當于對流通股每10股送了1.46元的對價，順利解決了寶鋼股份(資訊 行情 論壇)股改對價問題；其次，從寶鋼權證的整個交易過程來看是平穩的，對于一個新的金融創新產品，寶鋼權證沒有任何信息披露的瑕疵，也沒有出現交割不能實現的情況；第三，權證的行權結局是完美的，在8月30日行權日溢價率變為0，價值最終實現了理性回歸。

　　寶鋼權證的整個交易過程呈現出交易量大，溢價率高，散戶多的特點，據統計，在寶鋼權證在存續期內的243個交易日，總交易量達到1778億元，比任何一只股票都要多，換手率更是達到了147%，在05年11月16日，最大成交量更是達到了41億多元；在交易過程中，平均溢價率達到31.2%，最高時達到60%，在最后一天溢價率變為0，實現了價值的理性回歸；寶鋼權證的投資者中散戶多，個人帳戶達到了67.7萬戶。

　　劉嘯東表示，寶鋼權證作為一項金融創新產品的推出，有力地支持了股改，豐富了對價手段，同時也看到了權證產品對于正股的支持，充分發揮了價值發現的功能，活躍了市場交易，為金融產品創新積累了寶貴的經驗。劉嘯東同時指出，寶鋼權證在設計時存在行權價過高，存續期過長，發行量小且沒有供需自動平衡體制的不足之處。