寶鋼認購權證剩10個交易日 理論價值僅約兩分錢
http://www.sina.com.cn 2006年08月09日 21:34 新浪財經
新浪財經訊 G寶鋼于8月9日晚發布了關于寶鋼JTB1權證行權問題的第三次提示公告，提示投資者注意風險。從公告日起，寶鋼JTB1(580000)距離2006年8月30日的行權日只剩下10個交易日，而G寶鋼9日收盤價報4.04元，寶鋼JTB1收盤價報0.418元，寶鋼JTB1經分紅除息調整后的行權價格為4.20元，內含價值為0，目前寶鋼權證完全屬于價外期權，在剩下的10個交易日里，G寶鋼必須至少漲5%，寶鋼JTB1才有行權的意義。
權證價值與公司股票的價格、波動率和剩余期限等因素密切相關。權證在到期前，其市價包括內含價值(股價和行權價之差)和時間價值兩部分。以2006年8月9日公司股票收盤價4.04元/股，“寶鋼JTB1”收盤價0.418元為例，當日“寶鋼JTB1”內含價值為0.00元，0.418元可理解為時間價值。時間價值隨著時間的流逝而逐漸減少，而且越臨近到期日，時間價值損耗越快，到行權日其時間價值為零。
根據國際通用的計算權證理論價值的Black-Scholes模型，參照“G寶鋼”2006年8月9日的價格，按照2.25%的無風險收益率，“G寶鋼”股價20%的波動率計算，“寶鋼JTB1”目前的理論價值為0.024元。
寶鋼JTB1的最后一個交易日為2006年8月23日，從2006年8月24日起停止交易。寶鋼JTB1的行權日只有一天，為存續期間最后一日，即2006年8月30日。該日未行權的“寶鋼JTB1”將不再具有任何價值。
寶鋼JTB1經分紅除息調整后的行權價格為4.20元。一份“寶鋼JTB1”權證持有人，在且僅在2006年8月30日，有權以4.20元的價格向寶鋼集團購買其持有的一股公司股票。行權完成后公司股票從寶鋼集團賬戶轉移至權證持有人賬戶，公司總股本在寶鋼權證行權前后沒有變化。咯咯笑/整理
