股市大跌認沽權證又發飆
http://www.sina.com.cn 2006年08月01日 06:40 四川新聞網-成都商報
四川新聞網-成都商報訊
昨日股市大跌，但滬場、機場等認沽權證表現活躍，滬場權證漲幅高達16.41%。整個認沽權證板塊幾乎全線上漲。
分析人士指出，隨著股市中期調整的確立，認沽權證成為短線資金的新寵，認購權證則將跟隨股市調整。但是，如果普通股民要參與認沽權證必須將倉位控制在20%以內。
認沽權證應區別對待
認沽權證的價值和股票價格具有蹺蹺板效應，當股票價格下跌，并跌破認沽權證的行權價后，原本沒有價值的認沽權證也就有了價值。
至昨日收盤，華菱、海爾、包鋼、武鋼、機場等認沽權證的行權價，高于了正股價格，這些權證理論價值為正。隨著大盤在后市繼續展開調整，這些權證的價值將提高，值得關注。
按照昨日的收盤價計算，G華菱的股價為3.59元，華菱權證的行權價為4.769元，因此，華菱權證的價值為1.179元，與昨日的收盤價1.265元差不多。如果G華菱的股價繼續下跌，那么，華菱權證仍有上漲空間。
但是，其他幾只權證的價格就遠遠高于其內在價值。比如，機場權證行權價為6.9元，正股G穗機場股價為6.39元，機場權證值0.51元，而其昨日收在1.333元，高出內在價值161%。
更應該注意風險的是萬科、茅臺、萬華等認沽權證，因為正股價遠高于行權價，到期時，認沽權證將一分不值。
短線回避認購權證
認購權證的走勢和正股是一致的，當正股價格下跌時，認購權證也將下跌。
比如鞍鋼、五糧兩只認購權證，由于G鞍鋼、G五糧液在近期展開調整，權證也跟著調整。雖然從長期來看，兩只股票都有再創新高的能力，但權證的漲跌具有杠桿效應，當正股下跌時，權證將比正股跌得更多，風險也更大。
另外，有幾只認購權證的正股股價已低于行權價。如寶鋼權證，行權價4.2元，而G寶鋼的股價為4.05元，昨日寶鋼權證報收于0.644元，而寶鋼權證將于8月30日到期，只要G寶鋼股價低于4.2元，寶鋼權證就是一張廢紙。
分析人士指出，如果正股不止跌，那么，就不應該參與認購權證。
同時，權證市場本身就是一個高風險場所，完全是靠資金實力說話，對于中小股民而言，參與權證的風險非常高，雖然權證市場具有一定的機會，但操作的難度非常大，即使要參與，投入的資金最好不要超過自己總資產的20%。
記者 毛晉楠
