朱華成 王利利

　　昨日滬深大盤雙雙收陰下跌，權證市場再現蹺蹺板效應，受此影響認沽權證保持整體上漲，17只認沽權證全盤飄紅。

　　今日開市半小時里，認購權證表現略優于認沽權證，有幾只甚至跳空高開，之后也多有小幅上升。然而隨著大盤走勢一路下探，認購權證的上漲勢態受阻，隨之震蕩下跌，認沽權證卻借勢反彈。鋼鐵類個股的防御性優勢不言自明，投資者顯然早有準備，鋼鐵板塊的幾只認購權證小幅上漲。隨著大盤跌穿30日均線1665點，大盤低位震蕩，認購權證表現疲軟，包鋼認購、邯鋼認購受到主力資金關注，表現尚可。隨著8月的來臨，權證到期風險顯然影響投資者心態，上午表現較好的認沽權證下午明顯受到投資者拋壓，全部綠盤報收。機場認沽盤中漲幅一度超過6%，最終下跌2.21%。

　　后市策略：

　　認沽權證正如我們前幾天所言，短線震蕩加劇，獲利機會增多，但是風險也很大，整體來說認沽權證震蕩下跌價值回歸的趨勢難以改變。偏好風險的投資者在積極參與的同時，要注意快進快出，持有時間不能太長。

　　認購權證跟隨正股，總體表現依舊疲軟。但今天包鋼認購和邯鋼認購主力運作跡象明顯，后市應該還有機會。

　　震蕩市中建議投資者同時持有估值較低的認購權證和認沽權證，以獲取較好的收益。其中認沽估值較低的品種有機場認沽、滬場認沽和華菱認沽，認購可以考慮包鋼認購、邯鋼認購和雅戈爾(資訊 行情 論壇)認購。

　　(作者分別為湘財證券衍生產品首席分析師、復旦大學數學所理學碩士)　

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