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　　朱華成

　　一枝驚艷到高臺(tái)跳水 認(rèn)沽權(quán)證上演曇花秀

　　1、認(rèn)沽權(quán)證一枝驚艷的背景

　　當(dāng)前大盤進(jìn)行中級(jí)調(diào)整已經(jīng)沒(méi)有懸念，概念板塊炒作難以為繼，半年報(bào)業(yè)績(jī)難以支撐僅僅是所謂的制度溢價(jià)和概念炒作。當(dāng)前階段，股票操作難度明顯加大，股票投資風(fēng)險(xiǎn)加劇，作為資金必然要轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)，權(quán)證市場(chǎng)理所當(dāng)然成為資金追逐的熱點(diǎn)。

　　其次經(jīng)過(guò)6月以來(lái)的深幅調(diào)整，技術(shù)面上有反彈要求。從表1可以看到，從6月1日到本輪炒作啟動(dòng)前的7月11日，認(rèn)沽權(quán)證跌幅巨大，平均下跌60%左右，因此權(quán)證技術(shù)面上反彈欲望強(qiáng)烈。

　　事實(shí)上，上周權(quán)證市場(chǎng)已有征兆。7月10日，星期一萬(wàn)科認(rèn)沽權(quán)證下跌10%后弱市拉升最高近20%，顯示時(shí)機(jī)成為認(rèn)沽權(quán)證重新炒作的最關(guān)鍵因素。主力已是蠢蠢欲動(dòng)，權(quán)證市場(chǎng)重新活躍隨時(shí)可能發(fā)生。上周四大盤大幅跳水，直接點(diǎn)燃認(rèn)沽權(quán)證多頭爆發(fā)能量，成交量急劇放大，市場(chǎng)人氣旺盛，顯示權(quán)證新一輪熱潮已經(jīng)來(lái)到。

　　然而從上周四開始到現(xiàn)在，認(rèn)沽權(quán)證從一枝驚艷到高臺(tái)跳水，認(rèn)沽權(quán)證的炒作正如曇花一現(xiàn)，已是流水落花春去也。

　　本輪炒作有如下特點(diǎn)：

　　1、短短幾天，認(rèn)沽權(quán)證平均上漲50%以上，認(rèn)沽權(quán)證估值風(fēng)險(xiǎn)迅速積聚。

　　2、萬(wàn)科認(rèn)沽權(quán)證以及寶鋼認(rèn)購(gòu)8月到期風(fēng)險(xiǎn)如同懸在權(quán)證投機(jī)者頭上的達(dá)摩里斯之劍，隨時(shí)會(huì)引發(fā)認(rèn)沽權(quán)證純粹炒作的雪崩風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、本輪炒作中認(rèn)購(gòu)權(quán)證沒(méi)有被充分炒作，一些認(rèn)購(gòu)權(quán)證甚至有較大下跌，如價(jià)值型權(quán)證萬(wàn)華認(rèn)購(gòu)。

　　4、本周的下跌中，受認(rèn)沽權(quán)證整體下調(diào)，以及寶鋼認(rèn)購(gòu)價(jià)值高估的影響認(rèn)購(gòu)權(quán)證繼續(xù)小幅下探。

　　展望后市，有幾點(diǎn)值得投資者注意：

　　1、認(rèn)沽權(quán)證目前從投機(jī)的角度來(lái)說(shuō)也是風(fēng)險(xiǎn)巨大，建議投資者拋出認(rèn)沽權(quán)證，8月萬(wàn)科認(rèn)沽到期成為廢紙的示范效應(yīng)將會(huì)導(dǎo)致認(rèn)沽權(quán)證整體加速回調(diào)。或許8月底才是有一次介入認(rèn)沽權(quán)證的機(jī)會(huì)。

　　2、認(rèn)購(gòu)權(quán)證后市的表現(xiàn)直接受到寶鋼認(rèn)購(gòu)到期表現(xiàn)的影響。如果寶鋼股價(jià)在8月底前有較好表現(xiàn)，有可能刺激認(rèn)購(gòu)權(quán)證有較好的市場(chǎng)表現(xiàn)；如果寶鋼股價(jià)表現(xiàn)疲軟，寶鋼認(rèn)購(gòu)的繼續(xù)下跌會(huì)拖累認(rèn)購(gòu)權(quán)證整體表現(xiàn)，但是認(rèn)購(gòu)權(quán)證經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的下跌調(diào)整，再大幅下跌調(diào)整的可能性較小，8月底九月初認(rèn)購(gòu)權(quán)證的表現(xiàn)將活躍。

　　3、從投資策略上講，認(rèn)沽權(quán)證作為純粹的投機(jī)品種最好離場(chǎng)觀望，認(rèn)購(gòu)權(quán)證可能是戰(zhàn)略建倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。

　　4、從基金中報(bào)公布結(jié)果看，有19只基金投資權(quán)證，主要投資認(rèn)購(gòu)權(quán)證如鞍鋼認(rèn)購(gòu)、萬(wàn)華認(rèn)購(gòu)、五糧液認(rèn)購(gòu)、包鋼認(rèn)購(gòu)、邯鋼認(rèn)購(gòu)、長(zhǎng)電認(rèn)購(gòu)、雅戈?duì)?/a>認(rèn)購(gòu)，這說(shuō)明投資認(rèn)購(gòu)權(quán)證是可以短線、中線投資的價(jià)值型品種，建議投資者區(qū)分品種，多參與認(rèn)購(gòu)權(quán)證的操作。

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