|
券商創(chuàng)設(shè)獲利近2億同時(shí)，3400億成交量蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)
證券時(shí)報(bào)記者海容
5月權(quán)證市場(chǎng)演繹著火爆的行情，券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證也是熱情高漲，根據(jù)本報(bào)信息部提供的數(shù)據(jù)，5月券商通過(guò)創(chuàng)設(shè)認(rèn)購(gòu)權(quán)證所帶來(lái)的收入大概為1.82億。
但是，上周五權(quán)證集體跳水，平均跌幅達(dá)18.5%，也表明市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月國(guó)內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)共計(jì)成交3484億元，而香港市場(chǎng)1400多只權(quán)證每月成交金額不到1000億港元。
根據(jù)本報(bào)信息部的統(tǒng)計(jì)，券商5月共創(chuàng)設(shè)權(quán)證5.49億份，注銷權(quán)證2.39億份。其中，創(chuàng)設(shè)的權(quán)證中大多為認(rèn)購(gòu)權(quán)證：包鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證(資訊 行情 論壇)4600萬(wàn)份，邯鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證(資訊 行情 論壇)3700萬(wàn)份，首創(chuàng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證1.34億份，萬(wàn)華認(rèn)購(gòu)權(quán)證500萬(wàn)份，雅戈?duì)?!--wapdump begin-->(資訊 行情 論壇)認(rèn)購(gòu)權(quán)證(資訊 行情 論壇)7300萬(wàn)份。
以包鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證為例，以5月31日的收盤價(jià)減去創(chuàng)設(shè)當(dāng)日的創(chuàng)設(shè)價(jià)格，分別乘以當(dāng)日的創(chuàng)設(shè)數(shù)量后求和，券商通過(guò)創(chuàng)設(shè)該權(quán)證的理論收入就達(dá)1.14億。類似加總，券商通過(guò)創(chuàng)設(shè)認(rèn)購(gòu)權(quán)證大概可獲利1.82億元。
另外，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，券商注銷權(quán)證全部集中在認(rèn)沽權(quán)證上。5月，券商共創(chuàng)設(shè)了2.54億份認(rèn)沽權(quán)證，而注銷量達(dá)2.39億份。其中，共有1400萬(wàn)份萬(wàn)華認(rèn)沽權(quán)證、2200萬(wàn)份機(jī)場(chǎng)認(rèn)沽權(quán)證、2.03億份武鋼認(rèn)沽權(quán)證被注銷。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前的市場(chǎng)背景來(lái)看，一些績(jī)優(yōu)公司的股票價(jià)格將會(huì)不斷推高，這些公司發(fā)行的認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值將越來(lái)越小，因此券商在高價(jià)位創(chuàng)設(shè)之后，在價(jià)值下降的時(shí)候注銷，實(shí)現(xiàn)獲利。
對(duì)于目前投資者關(guān)注的近期正股的上漲帶來(lái)了權(quán)證市場(chǎng)的火爆，那么反過(guò)來(lái)權(quán)證的上漲是否會(huì)拉動(dòng)正股股價(jià)上揚(yáng)呢？權(quán)威人士認(rèn)為，理論上，存在認(rèn)購(gòu)權(quán)證價(jià)格上升過(guò)快反過(guò)來(lái)推高正股的可能，不過(guò)，從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看表現(xiàn)并不明顯。一個(gè)重要原因就是券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證在數(shù)量上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其有一個(gè)額度控制。據(jù)介紹，管理機(jī)構(gòu)根據(jù)券商的凈資本等財(cái)務(wù)指標(biāo)，給每家券商限定一個(gè)創(chuàng)設(shè)額度，即使券商手中正股數(shù)量再大，也有一個(gè)創(chuàng)設(shè)比例。因此，權(quán)證并不完全是券商的獲利工具，在相當(dāng)大的程度上，還是執(zhí)行了對(duì)沖正股反向波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，據(jù)他計(jì)算，券商通過(guò)創(chuàng)設(shè)權(quán)證獲得的收入以及創(chuàng)設(shè)權(quán)證相對(duì)應(yīng)的正股在5月的漲幅獲利程度，并沒(méi)有超過(guò)同期大盤的漲幅，也就是說(shuō)，“隨著市場(chǎng)的波動(dòng)，權(quán)證在券商的自營(yíng)盤中充當(dāng)避險(xiǎn)工具的角色也越來(lái)越突出”。
| 
