滬場(chǎng)權(quán)證首日大跌 投機(jī)價(jià)值不高

　　滬場(chǎng)JTP1周二以1.980元開(kāi)盤，盤中最低1.893元，最高2.150元，收盤報(bào)1.906元，跌幅15.36％，成交9.05億份，成交金額18.11億元。迄今為止，滬場(chǎng)JTP1是第一只開(kāi)盤就下跌的權(quán)證，之前9只權(quán)證，除招行權(quán)證外，其它上市當(dāng)日全部漲停。同時(shí)，滬場(chǎng)權(quán)證首日的疲弱走勢(shì)，也加劇了當(dāng)日大盤調(diào)整的力度。

　　投機(jī)價(jià)值不高

　　滬場(chǎng)JTP1周二收盤價(jià)1.906元，與其理論價(jià)值十分接近，直接降低了權(quán)證市場(chǎng)的投機(jī)性。上海機(jī)場(chǎng)的股改方案為流通股每10股獲得1.9股以及7.5份行權(quán)價(jià)為13.6元的歐式認(rèn)沽權(quán)證。假如不考慮權(quán)證的時(shí)間價(jià)值等因素，按G滬機(jī)場(chǎng)周二收盤價(jià)11.85元簡(jiǎn)單計(jì)算，滬場(chǎng)JTP1的理論價(jià)格應(yīng)當(dāng)是1.75元，與目前1.906元的價(jià)格十分接近。

　　這種現(xiàn)象看起來(lái)似乎是不錯(cuò)的局面，但對(duì)于國(guó)內(nèi)的權(quán)證市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，目前仍以單純投機(jī)為主，權(quán)證一旦形成不斷接近理論價(jià)格的趨勢(shì)，也就失去了投機(jī)性獲利效應(yīng)，不但難以吸引新增資金參與炒作，反而會(huì)減弱自身的投機(jī)價(jià)值。

　　擴(kuò)容壓力加大

　　招行權(quán)證和華菱權(quán)證剛剛上市，上海機(jī)場(chǎng)5.67億份認(rèn)沽權(quán)證便接踵而來(lái)。上海機(jī)場(chǎng)權(quán)證上市后，市場(chǎng)權(quán)證數(shù)量達(dá)到10只，總規(guī)模大約92億份，將近80億元市值。如此快速的擴(kuò)容，極大地影響了權(quán)證市場(chǎng)的資金供給關(guān)系。近期已有多只認(rèn)沽權(quán)證創(chuàng)出新低，權(quán)證市場(chǎng)的資金似乎已不勝負(fù)荷。

　　此外，創(chuàng)設(shè)更讓市場(chǎng)壓力倍增，已有國(guó)元證券、東方證券、招商證券、華泰證券、上海證券等5家券商發(fā)布公告，創(chuàng)設(shè)招行權(quán)證共9100萬(wàn)份，均于周二上市交易。上證所周二發(fā)出通知，有資格的證券公司可比照上證所已發(fā)布的《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證有關(guān)事項(xiàng)的通知》的有關(guān)規(guī)定，創(chuàng)設(shè)同種上海機(jī)場(chǎng)權(quán)證，在未來(lái)一段時(shí)間，權(quán)證市場(chǎng)仍將持續(xù)擴(kuò)容，整體估值水平還將不斷下降。

　　影響股指走勢(shì)

　　曾經(jīng)出現(xiàn)的權(quán)證與股市此起彼伏的規(guī)律早已不復(fù)存在，近期絕大多數(shù)時(shí)間是權(quán)證與股市共同進(jìn)退。周二滬場(chǎng)權(quán)證的低調(diào)上市，同樣影響了股市投資者的持股心態(tài)。作為第一只沒(méi)有出現(xiàn)上漲的權(quán)證，很多投資者分析，這或者是一個(gè)趁勢(shì)逆轉(zhuǎn)的信號(hào)，從而直接影響對(duì)手中持有

　　招商證券常錦

　　滬場(chǎng)JTP1公開(kāi)信息

　　營(yíng)業(yè)部名稱買賣金額

　　(萬(wàn)元)

　　東方證券上海遵義路16223.87

　　東方證券上海宛平南路13474.78

　　海通證券上海臨汾路11262.31

　　海通證券上海玉田支路9615.32

　　東方證券上海定西路9381.68