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本報訊 今日，權證市場迎來兩位生力軍，華菱管線、招商銀行認沽權證將在深圳及上海市場分別上市。據測算，招商銀行認沽權證今日開盤參考價為0.436元，漲停、跌停價格分別為1.261元和0元。而華菱管線認沽權證開盤參考價為1.161元，漲停價格為1.645元、跌停價格為0.677元。
目前，根據各大券商研究機構測算，市場普遍認可的招商銀行認沽權證理論價值在
0.3-0.4元之間、市場交易價格在1元附近，這也意味著招行權證開盤漲停有一定難度。
從流通量來看，招行認沽權證的總規模達到了22.41億份，超過萬科認沽權證，成為目前流通量最大的權證品種，這在一定程度上抑制了其上市后的炒作。另一方面，招行認沽權證的行權價格(5.65元)遠低于當前股價(6.62元)，屬于深度價外的權證品種。對此，平安證券研究員焦健認為，超大的流通盤和嚴重的價外這兩點構成抑制權證價格走高的重要因素，如果招行認沽權證的市場價格高于1元，將會遭遇較大的拋壓。
此外，據上證所《關于證券公司創設招行權證有關事項的通知》，有資格的證券公司可創設同種招行權證，創設的權證將于2006年3月7日開始交易，這也對招行認沽權證的走強構成了一定壓力。有券商更認為，招行基本面出現較大惡化的可能性非常小，正因為如此，招行認沽權證的創設風險較低，通過創設套利的機率將遠大于投資。
華菱權證則似乎更受市場青睞。聯合證券研究員楊戈認為，華菱認沽權證有望獲得較高的上市定價水平。首先，適中的發行規模(6.33億份)和不高的權證絕對價格使得華菱認沽權證有望獲得較高的溢價。其次，深交所已上市三只權證均未實行創設，華菱認沽權證短期內被創設的可能性不大。此外，華菱權證行權價為4.9元，而G華菱正股昨日收盤價僅有3.87元，深入價內。還有，華菱認沽權證的存續期為兩年，是迄今為止存續期限最長的權證，存續期越長，權證衍生性質的體現就需要越長的時間，換言之也就是權證可以炒作的時間越長。因此，資金更愿意去炒作剩余期限長的權證，從而抬高華菱認沽權證的上市定價水平。
近期，權證市場一直較為低迷，兩支生力軍的加盟能否為之注入一些新的活力呢？對此，業內人士并不樂觀。某券商研究員表示，目前權證市場依然高估，因此，面對權證市場價值回歸的大趨勢，投資者不應以當前市場估值水平作為新上市權證的估值根據，而只有當權證價值回歸到能夠吸引真正的價值投資者介入該市場時，權證與標的股票的聯動方能體現。
目前，權證市場的日均成交金額大致維持在25億元左右，較之前一段時間大幅萎縮。而且，權證市場在未來一段時間將持續擴容。近期，多家公司公布的股改方案中帶有權證，據統計，目前已上市和將要上市的權證總數已達21只。這些權證的陸續上市，將緩和權證市場供求失衡的格局，單只權證的交易量將不斷下降，炒作也將不斷降溫，權證價格將日趨合理。 (全景)
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