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本報記者 李亞 發(fā)自深圳
從下周一(1月16日)開始，香港權(quán)證發(fā)行商可開始發(fā)行與領(lǐng)匯房地產(chǎn)信托基金(0823.HK)相掛鉤的備兌權(quán)證。
但是業(yè)內(nèi)人士向《第一財經(jīng)日報》表示，領(lǐng)匯股價的上升周期已經(jīng)結(jié)束，目前并不
是領(lǐng)匯備兌權(quán)證發(fā)行的最好的時機。
“我們還沒有決定是否發(fā)行領(lǐng)匯備兌權(quán)證，還需要觀察投資者是否有這樣的需要。”德意志銀行(香港)投資產(chǎn)品部副總裁孫明哲向《第一財經(jīng)日報》表示，他表示目前投資者主要的投資興趣在國企股以及大型藍籌股上，吸引了市場大量資金，削弱了投資者對新的領(lǐng)匯權(quán)證的興趣。
對領(lǐng)匯權(quán)證持謹慎態(tài)度的并非德意志銀行一家，法國興業(yè)銀行、瑞士銀行及荷蘭銀行均打算只先推出“一到兩只”領(lǐng)匯權(quán)證。“近日領(lǐng)匯的成交量趨向平淡，價格波動也較小。因此對領(lǐng)匯權(quán)證暫時不能期望過高。”荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品部董事曾愷娣表示。而法國興業(yè)證券衍生工具高級副總裁李錦昨日也表示，對領(lǐng)匯權(quán)證的定價和設(shè)定行使價上將會偏向謹慎。
孫明哲認為，雖然領(lǐng)匯上市初期股價受對沖基金介入屢創(chuàng)新高，但經(jīng)過一個月時間后，其股價波動也基本平穩(wěn)下來。長遠來看，領(lǐng)匯這類型的房地產(chǎn)信托基金屬于收租股，未必適合發(fā)行投機性較強的備兌權(quán)證。
一般而言，從權(quán)證發(fā)行商發(fā)出新權(quán)證上市通告到該權(quán)證掛牌，需要大約一周的時間，因此領(lǐng)匯備兌權(quán)證最快可在1月23日起掛牌。領(lǐng)匯在去年11月25日掛牌,如果在1月23日推出,共經(jīng)歷了39個交易日，速度其實比普通的新股發(fā)行權(quán)證解禁的60天要快，但比起建行權(quán)證(股票上市僅20個交易日，發(fā)行商就被允許發(fā)行與之掛鉤的備兌權(quán)證)，領(lǐng)匯權(quán)證解禁所花費的時間還是要長。
以領(lǐng)匯上市后龐大的交易量和金額來看，領(lǐng)匯也只需有20日的交易紀錄便可以獲得港交所的批準發(fā)行權(quán)證。但實際情況是，領(lǐng)匯上市后受對沖基金TCI大手買入的消息刺激，股價急漲急跌，成交金額也多次進入十大成交股票。為防止權(quán)證發(fā)行導(dǎo)致正股更大波動，香港監(jiān)管機構(gòu)并沒有對領(lǐng)匯權(quán)證發(fā)行提前解禁。
事實上，早在領(lǐng)匯基金在香港聯(lián)交所上市當天，便有3只領(lǐng)匯備兌權(quán)證同日在新加坡證券交易所掛牌上市，由于領(lǐng)匯在對沖基金TCI的大手筆買入下，股價大幅飆升，這三只權(quán)證均表現(xiàn)理想，交投活躍。此后還有5只領(lǐng)匯權(quán)證在新加坡交易所陸續(xù)上市交易。目前市場人士普遍預(yù)計，到1月23日大約只有10到15只的領(lǐng)匯權(quán)證在香港聯(lián)交所上市交易，而建行則共有24只權(quán)證在港交所放開限制后的第一天掛牌交易。
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