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權證市場再度創出74億天量


http://whmsebhyy.com 2005年12月01日 06:13 人民網-國際金融報

  目前寶鋼權證(資訊 行情 論壇)流通盤最小,權證的理論價格最低,但價格是最高的,甚至出現了主力利用寶鋼權證上漲來拉動武鋼權證的跡象,這一點和歷史上A股的板塊行情炒作極為相似。可以說,未來中短期內寶鋼權證的走勢將具有風向標作用

  11月30日權證市場再度創出了歷史天量,全日成交金額高達74億元,而與之相對應的滬市A股市場則再創階段性地量,成交只有48億元,滬深兩市相加總計只有89億元,權證交
易金額正在逼近主板市場,形成了一個“A股地量,權證天量”罕見格局,盡管受到創設機制的影響,目前權證市場炒作空間被大大壓制,但從成交量則顯示,資金介入權證的規模在不斷增加,理論上很難給權證確定一個較為合理的波動區域。

  在經歷了連續兩個跌停之后,11月30日武鋼認沽權證終于在1元上方止跌企穩,當日成交量為30億元,換手率為200%。從價格區域分析,盡管理論上武鋼認沽權證的合理價格應在0.5元至0.7元之間,但該權證最低下探至0.960元被大量買盤迅速拉起,報收于1.133元,成交均價在1.129元,在1.00元上方基本消化了新增權證的套現壓力。而寶鋼權證在本輪上漲過程中,出現調整的價格最低也僅下探至1.03元,這說明目前無論認購權證還是認沽權證,定位基本上都在1.00元上方,這已經成為權證短期一個重要的技術支撐。

  與此同時,目前三個權證本周最高價分別為:武鋼認購權證1.84元、認沽權證1.862元、寶鋼為2.008元。從技術角度來看,1.80元至2.00元將是目前權證價格的一個高位區域,出現調整的概率較大。

  從一個純粹的投機角度而言,無論是認購或認沽權證只要價格低于1.00元下方,都是一個短線投機介入的買點。從本周權證的幾個高換手區域來分析,目前權證品種價格波幅的區域基本在1.00元至2.00元之間,暫時與權證的理論價格及正股價格無關。

  11月30日又有6家券商創設的1.985億份武鋼認購權證上市,加上11月29日新增的上市量,武鋼認購權證的總流通量因此達8億份以上。

  從11月30日行情顯示,該認購權證走勢上開始弱于寶鋼權證,這說明盡管目前認購權證調整壓力要小于認沽權證,但流通盤大小仍是決定目前權證價格高低的一個重要因素,目前寶鋼權證流通盤最小,權證的理論價格最低,但價格卻是最高的,甚至出現了主力利用寶鋼權證上漲來拉動武鋼權證的跡象,這一點和歷史上A股的板塊行情炒作極為相似。可以說,未來中短期內寶鋼權證的走勢將具有風向標作用。

  目前權證市場的新品種擴容在即,市場規模越來越大,在分流了部分A股市場資金的同時,權證市場也將面臨一定資金壓力,盡管目前T+0的交易制度具有資金放大的杠桿作用,但隨著交易品種增加和創設機制不斷推廣,單一權證品種的換手率將會大大下降,目前這種動輒300%、400%的巨量換手將不會長期持續下去。


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