□李云崢

　　深交所投資者教育中心近日發布的《警惕證券市場概念炒作中的風險和危害》專題文章引起市場的普遍關注，該文在對網絡概念、奧運概念、醫改概念、創投概念等流行于市的現象進行案例剖析的同時，指出了投資者一定要警惕概念炒作的風險和危害。

　　有意思的是，市場上近期正在上演的一場武鋼權證行權概念炒作風，無形中又給這類投資者教育提供了一種全新的素材：在前期武鋼權證即將到期之際，關于武鋼權證因某種可能必有行權價值的謠言開始在市場上擴散，同時武鋼正股在那一段的突然連續上漲似乎也增加了這種傳言的可信度，不過，伴隨著武鋼權證最后幾個交易日前正股的突然暴跌，以及武鋼權證的歸零之路，市場上又傳出各種關于“陰謀論”的傳聞和報道。

　　因為這些報道和傳言，武鋼股份為此在4月14日停牌一天并發布澄清聲明，稱從未就權證行權事宜和任何證券投資機構進行過協商或達成過任何協議。一場復雜而又轟動的涉及權證和正股的“行權概念炒作”風波，終于落下帷幕。該事件的整個過程，也足以成為A股有史以來最具代表性的新型“概念炒作”案例，應當值得投資者警惕。

　　黑鷹墜落，是前幾年一部電影的名字，而電影里美國黑鷹直升機被火箭彈擊中后，垂直往下幾乎沒有掙扎就墜毀的場景，用來描述武鋼權證最后幾日連續暴跌的情形恰如其分：沒有任何反彈，持續往下，直到終止交易的最后時刻墜落在幾厘錢的歸零范圍內。從投資心理學的角度看，因為市場相關傳言容易在潛意識強化并激活一些投資者“末日輪必有炒作”的經驗主義，所以，在武鋼權證最后的連續暴跌特別是最后三天36%、70%、98%的暴跌過程中，不斷有進去“賭一把”的投資者賬戶被“飛刀”切割得體無完膚，十幾億武鋼權證市值在最后5個交易日的高換手率中灰飛湮滅。

　　謠言和幻想，是證券市場蒙蔽理性雙眼的眼罩，而價值估算是保持清醒的一把鑰匙。其實，一個很簡單的道理就是：對于一個行權價格需要近10元的權證，即使在非溢價的情況下，價格跌破2元就是超高風險，跌破1元基本就是沒有安全行權收益的廢紙，更何況武鋼權證最后一個星期處在溢價狀態呢？

　　武鋼權證“黑鷹墜落”式的末日輪謝幕表演，值得各方深思。對于市場投資者而言，武鋼權證謝幕最好的警示就是深交所投資者教育文章里的那句話：“概念終究是虛的，貨真價實才是根本”。

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