報(bào)告作者：嚴(yán)高劍

　　撰寫日期：2008-06-10

　　本周權(quán)證市場(chǎng)展望:從權(quán)證的投資機(jī)會(huì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)上周的爆炒之后，雖然周五出現(xiàn)跳水，但部分購(gòu)權(quán)仍處在高位，存在進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。但同時(shí)我們也應(yīng)該看到，近期認(rèn)購(gòu)權(quán)證的市場(chǎng)已經(jīng)被激活，參與炒作的投機(jī)資金不會(huì)瞬間退去，通過(guò)對(duì)認(rèn)購(gòu)權(quán)證的逐一分析，本周我們建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注價(jià)平認(rèn)購(gòu)權(quán)證，此類權(quán)證具有較高的有效杠桿，當(dāng)正股出現(xiàn)利好上漲時(shí)，對(duì)相關(guān)權(quán)證的影響較大，容易成為資金追捧的熱點(diǎn)。

　　權(quán)證市場(chǎng)投資建議:投資者可把握日照CWB1、中遠(yuǎn)CWB1、青啤CWB1，國(guó)電CWB1、康美CWB1等價(jià)平認(rèn)購(gòu)權(quán)證的交易價(jià)值，利用權(quán)證T+0的交易特點(diǎn)博取差價(jià)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)中唯一認(rèn)沽權(quán)證南航JTP1，僅余4個(gè)交易日，而且該權(quán)證的注銷行情已經(jīng)結(jié)束，因此目前0.446元的價(jià)格相對(duì)于要?dú)w零的南航JTP1屬于嚴(yán)重高估，請(qǐng)投資者應(yīng)注意歸零風(fēng)險(xiǎn)，不要存在僥幸心理，盡快出局。對(duì)于另外一支處在行權(quán)期當(dāng)中的權(quán)證深發(fā)SFC2，近日被爆炒的投機(jī)成分較高，嚴(yán)重缺乏理性。就目前市場(chǎng)狀況來(lái)看，深發(fā)SFC2對(duì)應(yīng)正股深發(fā)展A(SZ.000001)短期之內(nèi)出現(xiàn)大幅上漲的機(jī)會(huì)不大，而深發(fā)SFC2卻出現(xiàn)了高達(dá)巧%以上的溢價(jià)率，這與以往認(rèn)購(gòu)權(quán)證到期前普遍出現(xiàn)折價(jià)的情況相悖，因此提請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目跟風(fēng)。對(duì)長(zhǎng)期看好深發(fā)展A的權(quán)證持有者，則應(yīng)該把握時(shí)機(jī)，賣出權(quán)證，買入正股。