為抑制權證炒作，2005年8月第一只權證寶鋼JTB1上市后，上交所一紙通知及時推出了創設機制，即允許部分有資格的機構通過申請，增加與原來條款一致的權證的供應量。

　　但相較于聯交所的權證市場，沽民許光發現上交所推出的創設制度存在缺陷。2008年1月15日，許光等7位沽民第一次到中國證監會反映問題。

　　許光向證監會投訴稱，創設權證首先應根據當時標的證券的價格重新定價，重新編碼，使投資者可以不斷優化自己的選擇，減少投機性。而現在的問題是，創設的南航認沽權證，享用與原有權證使用相同的代碼和行權方案，并且無論價格如何波動，券商始終統一按7.43元的行權價創設發行。許光表示，應仿效香港市場，允許發行人回購，但不允許注銷。如券商可隨時注銷，則意味著之前為創設而鎖定的正股或資金可解凍，這樣，創設人不僅不承擔履約風險，還可隨便調度其被鎖定的資金。

　　據許光提供的與證監會溝通錄音資料顯示，證監會相關負責人沒有正面回答其所提質疑，但當3月17日，許光第三次造訪證監會時，該負責人表示證監會對此已做了很多事情，并還反問，“你看現在還有創設嗎？你看現在是不是注銷了不少？”

　　許光告訴記者，他曾問過券商的資金是否足夠支持其繳納創設的押金，上交所工作人員回復稱曾打電話詢問過券商，“沒有問題。”